比特币和加密货币已成为极端波动性的代名词。虽然投资者对此已习以为常，但上周的价格走势却有所不同，因为“特朗普交易”又回来了。
在短短几天内，比特币的价格在高峰和低谷之间波动超过 20,000 美元。一系列宏观经济问题推动了这场疯狂的行情，比特币似乎在本周将面临另一个动荡的局面。
新高后突遇暴跌
上周伊始，比特币迎来了一个高光时刻，其价格在周一突破 126,000 美元，创下历史新高。多种因素推动了这一涨势。
美国风险资产的价格最近与比特币表现出高度相关性，并一直呈现稳步上升趋势。市场也受到高市早苗于 10 月 4 日当选日本执政党新领袖的提振。
她是“安倍经济学”设计者安倍晋三的政治继承人。市场预期她将推行货币宽松政策，尽管日本的通胀水平较高。
在达到峰值后，比特币经历了自然的回调，整周大部分时间在 122,000 美元附近盘整。然而，市场在周五 16:00 UTC 遇到了麻烦，当时特朗普总统突然在社交媒体上发布消息，称中国限制稀土出口是“非常敌对的行为”。
特朗普交易回归他宣布不确定是否会在两周后的 APEC 峰会上与习近平主席会面，并威胁对中国加征重大额外关税。突如其来的消息让风险资产市场震荡。比特币价格立即跌至 118,000 美元，美国股指如纳斯达克、标普 500 和道琼斯均下跌约 2%。
但真正的重磅消息是在美国股市收盘后发布的。特朗普在社交媒体上再次发文，宣布对所有中国商品征收 100% 的新关税，并威胁从 11 月 1 日起对所有关键软件实施出口管制。
当时，只有加密市场仍在运作，承受了全部冲击。比特币价格在一些交易所短暂跌至 102,000 美元。同时，大多数山寨币下跌超过 30%，有些甚至跌幅超过 50%。
加密市场暴跌是否因清算连锁反应
加密市场情绪在大幅下跌后显得低迷。虽然对中国征收新的 100% 关税显然是个负面消息，但这是否足以导致比特币下跌 20,000 美元？业内专家认为并非如此。
他们将这一突如其来的深度下跌归因于永续去中心化交易所（DEXs）期货头寸的清算连锁反应。多米诺效应清除了在上涨期间积累的大量杠杆多头头寸，导致市场急剧抛售。根据用户反馈，一些交易所的止损触发器未能正常工作。
据估计，24 小时内清算金额达 1,921 亿美元。其中大部分为多头头寸（1,674 亿美元），但也有 247 亿美元的空头头寸被清算。这是 FTX 崩盘时单日清算记录 16 亿美元的 12 倍。
这次清算蒸发了大量投资者资金。然而，从短期来看，这也有积极的一面。加密衍生品的未平仓合约已被完全重置，这一直是市场的主要压力来源。如果出现新的积极宏观信号——例如特朗普撤销其 100% 关税威胁——价格反弹是有可能的。
令人意外的好消息在周末迅速传来。中国并未采取报复性关税措施。副总统 JD Vance 在媒体采访中提到与中国对话的可能性。周日上午，特朗普在社交媒体上发文称，“不用担心中国，一切都会好起来的！”在这则帖子发布后，比特币价格迅速反弹至 114,000 美元水平。
特朗普的一句话可以让资产价格暴跌，另一句话又能让其恢复。这一刻让人回想起五个月前我们经历的特朗普交易。
紧张一周即将来临
美中关税战会回到之前的状态，还是这只是第一次交锋？目前尚无法确定。可以肯定的是，这个问题可能会在本周为风险资产价格带来更多波动。特朗普交易才刚刚开始。
本周，10 月 13 日是美国的哥伦布日。虽然纽约证券交易所和纳斯达克等主要股票市场将照常运营，但债券市场将因假期休市。
本周没有重大数据发布，但美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将在周三发表公开演讲。由于政府停摆和关税战威胁重燃，许多市场参与者预计会有降息的可能。
鲍威尔（Jerome Powell）关于未来货币政策走向的任何细微暗示，都可能引发市场的显著波动。希望投资者们本周能有丰厚的收益。
