根據CoinGecko的新數據，2025年加密市場經歷了前所未有的專案崩潰浪潮，單年內有超過1160萬個代幣失敗。
這個數字佔了自2021年以來所有加密貨幣失敗案例的86.3%，使2025年成為產業史上代幣存活率最具破壞性的一年。
代幣創造爆炸性爆發——生存能力崩潰，CoinGecko 報告顯示
CoinGemko的 發現凸 顯了代幣經濟的結構性崩潰，這是由專案爆炸性創造、迷因幣飽和以及市場動盪加劇所驅動。
目前，GeckoTerminal 上追蹤的所有加密貨幣中有 53.2% 處於非活躍狀態。絕大多數的失敗事件集中在過去兩年內。
2021年至2025年間，上市加密貨幣專案數量從428,383個激增至近2,020萬個。雖然快速成長反映了 代幣創建工具的普及，但也導致嚴重的市場飽和。
每年失敗的細分顯示了這種轉變的規模。2021年僅有2,584枚代幣失敗。這個數字在2022年跳升至213,075人，2023年則達到245,049人。
2024年情況急劇升級，當時有1,382,010個代幣崩盤。然而，2025年遠遠超過以往所有年份，有11,564,909個代幣失敗。
自2021年以來，2024年與2025年合計佔所有加密代幣失敗事件的96%以上，反映出近期市場狀況如何根本性改變代幣存續能力。
CoinGemko的方法論專注於那些至少記錄過一筆交易，並在 GeckoTerminal 掛牌後才停止運作的加密貨幣。
零交易活動的代幣被排除在外，僅包含 Pump.fun 級代幣 ，進一步強化了該資料集的可信度。
2025 年第四季標誌著迷因幣氾濫與「犯罪 szn」困境的轉捩點
年底崩潰劇烈加速。僅2025年第四季，就有770萬次代幣故障，佔過去五年所有記錄倒塌事件的34.9%。
這波漲潮與 10月10日的清倉連鎖事件同時發生，該事件在24小時內清倉了190億美元，創下加密貨幣史上最大單日去槓桿事件。
這次衝擊暴露了交易稀少的代幣漏洞，其中許多包括：
- 缺乏足夠的流動性或
- 致力於在極端波動中生存的市場參與者。
CoinGecko指出，生存能力的急劇下滑在迷因幣產業中尤為明顯，該產業在全年迅速擴張。
易用發射台的興起在失敗浪潮中扮演了核心角色。像 Pump.fun 這樣的平台大幅降低了技術障礙，幾乎任何人都能在幾分鐘內啟動代幣。
雖然這種方式讓實驗更加民主化，但同時也讓市場上充斥著缺乏長期可行性的低成本專案。
DWF Labs 高管 Andrei Grachev 形容這個環境像犯罪季節，指出創辦人與投資人面臨的系統性壓力。
他的評論反映出加密市場正在進行更廣泛的整合，資本正日益流向比特幣、既有資產及短期投機交易。這使得新專案難以吸引可持續的流動性。
2025年失敗集中，加劇了對代幣創建長期健康的擔憂。
雖然創新仍是加密市場的基石，但數據顯示市場吸納新專案的能力已嚴重超負荷。
隨著數百萬代幣消失，零售信心持續流失，流動性減少，並提高未來新推出的門檻。
為何代幣失敗週期可能延續至2026年
同時，導致2025年加密貨幣崩盤的力量幾乎沒有扭轉的跡象。代幣創造保持無阻礙，零售流動性分散， 市場注意力持續集中在比特幣、藍籌資產及短期投機交易上。
CoinGelko的數據顯示，代幣供應的增長速度遠超過市場吸收能力。截至2025年底，已有近2020萬個專案上市，即使只是適度持續以發射台為驅動的發行，也有可能推高2026年的失敗率。尤其當需求和流動性無法恢復時，這種情況更為明顯。
市場壓力事件同樣是關鍵弱點。10月10日的清算連鎖反應在24小時內抹去 了190億美元的槓桿持倉 ，顯示系統性衝擊如何迅速波及交易稀少的資產。
缺乏深度流動性或用戶基礎的代幣受影響尤為嚴重，顯示類似的波動事件可能引發更多大規模失敗。
DWF Labs 管理合夥人 Andrei Grachev 警告說，目前環境結構上對新項目不利，描述加密市場中持續存在「流動性戰爭」。
隨著 零售資本減少 與競爭加劇，新代幣面臨日益嚴峻的生存障礙。若不改變新上市激勵措施、揭露標準或投資人教育，市場將面臨重複同一循環的風險：快速發行、短暫投機，最終崩盤。
雖然業界人士認為這次清理最終可能透過剔除弱勢專案來強化加密貨幣，但數據顯示調整遠未完成。
如果代幣的創造持續超過流動性成長，2026 年可能會看到較少的發行，但失敗率未必會下降。
