在美联储公布其 7 月会议纪要后，比特币和以太坊周三交易平稳。市场原本预期会出现波动，但加密市场反应平淡。
联邦公开市场委员会（FOMC）在 7 月将利率维持在 4.25%–4.5% 不变。会议纪要确认，美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼持不同意见，倾向于降息 25 个基点。
美联储描述通胀为“略高”，并指出 2025 年上半年经济增长“有所放缓”。官员们重申 2% 的通胀目标，并承诺在风险出现时保持灵活性。
市场已经消化了9 月降息的 83% 概率。由于会议纪要中没有新的信号，加密交易者认为没有理由重新定价风险。现在的关注点转向鲍威尔在杰克逊霍尔的即将发表的演讲。
然而，加密市场的沉寂反映出更大的转变。交易者正在关注特朗普不断升级的关税措施，这些措施现在主导了通胀预期。
最近对半导体、电子产品和钢铁的关税已提高了全球生产商的成本。例如，索尼在对日本电子产品征收关税后，将 PlayStation 的价格提高了 50 美元。巴西和印度也面临美国的贸易惩罚，加剧了全球紧张局势。
关税使美联储的路径更加复杂。它们增加了通胀压力，但也对增长和出口造成影响。这使得政策制定者在两种对立力量之间进行平衡，比应对标准的经济放缓要困难得多。
美国货币政策与特朗普的贸易议程之间的冲突正在形成一场对峙。美联储面临两难选择：降息以支持放缓的增长，或在关税推高价格时保持高利率。无论选择哪种，都有可能错失其双重使命的一面。
对于加密市场而言，这种不确定性比美联储谨慎的 7 月声明更为显著。投资者将贸易政策视为可能推高通胀、压制全球增长并重塑避险资金流动的未知因素。
在明确的信号出现之前，比特币和以太坊可能会继续在区间内波动，等待下一个关键的宏观信号。
