健康科技公司Prenetics Global Limited（与著名球星贝克汉姆有关联）宣布，将于 2026 年起停止购买比特币，显著转变了此前大热的企业比特币资产配置战略。
公司已证实，2025 年 12 月已终止每日比特币购入计划，后续不再进行新的收购。尽管Prenetics会继续持有现有的比特币资产，但此次战略转向，反映出比特币在 2025 年末大幅回调后，众多上市公司正在重新评估其加密资产配置。
2025 年 11 月和 12 月，比特币价格大幅下挫，一大批通过资产负债表配置加密资产的企业承受了沉重压力。MicroStrategy 首当其冲，其股价在此次调整期间，跌幅远超比特币本身。
这一分化现象揭示了结构性风险。采用股本融资配置比特币的策略，在市场下行期极易因杠杆、稀释效应及投资者情绪波动而加剧损失。
随着比特币下跌，MicroStrategy 股价随之放大波动。在过去 6 个月内，MSTR 股价暴跌超 60%。这进一步加深了市场关于企业通过资产负债表持有比特币，实际上令其变身为高波动加密资产“影子股”的担忧。
对于非加密货币领域企业而言，高波动性带来声誉及治理层面的风险。董事会需要向股东解释资本配置决策，而许多股东或许更偏好稳定的现金流管理，而非将资金投向高周期性资产。
在上述背景下，Prenetics 此次调整策略，与其说是完全放弃比特币，不如说是主动控制资产负债表风险。
Prenetics 通过 IM8 这一高端健康与长寿品牌，与前足球明星贝克汉姆保持着紧密合作关系。
IM8 近年来营收增长迅速，促使公司将风险回报重心转向业务扩展，而非单纯依赖财务运作。
通过停止未来的比特币购入，Prenetics 在保有现有头寸灵活性的同时，有效降低了对加密市场波动的敞口。
这一举措反映出企业界对比特币热情正趋于冷静。正如 2025 年底市场剧烈波动所展现，虽然在牛市期间持有比特币作为公司资产有助于提升回报，但在市场调整阶段也会带来异常放大的下行风险。
