市场对美联储 12 月降息的预期大幅下降，主要平台的降息概率自一个月以来首次跌破 50%。由于货币政策前景的变化，比特币下跌至 $90,410，24 小时内损失 5.4%，导致风险资产受到冲击。
这一突变标志着之前几乎确定的态势发生了明显的转变。交易者现在等待 11 月 19 日的 FOMC 会议纪要，以洞察美联储愈发谨慎的态度。
利率下调概率在各平台大幅下降多个平台上的 12 月降息预期发生了显著逆转。根据 CME FedWatch 工具显示，25 个基点降息的概率为 46.4%，而维持利率不变的概率为 53.6%。
其他预测市场的立场更加鹰派。Kalshi 显示 55% 的概率将不降息，而 Polymarket 略微倾向于 54% 的利率稳定可能性。
“一个月前降息几乎是确定的，”Barchart 写道。
当美联储官员发出混合信号时，金融市场迅速做出反应。债券市场目前反映出“长期高位”的政策预期，分析师认为 12 月变动的可能性甚微。
这种情绪的转变源于对顽固通胀和弹性经济的担忧。此前几乎确定的宽松转向现已成为市场参与者和美联储领导人之间激烈争论的焦点。
美联储官员对FOMC会议纪要看法不一随着 FOMC 会议纪要临近，美联储官员发出的混合信号增加了不确定性。理事克里斯托弗·沃勒是 12 月降息的坚定支持者，他认为劳动力市场状况恶化。
沃勒认为排除关税以外的核心通胀接近美联储 2% 的目标。他将关税视为一次性价格冲击，而非持久的通胀压力，呼吁政策制定者超越这些影响。
然而，副主席菲利普·杰斐逊呼吁谨慎，主张一套严格以数据为导向的方法，并在近期讲话中对短期政策动向保持不置可否。这种美联储领导层内部的分歧正进一步加剧市场争论。
美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）近期的言论使得 12 月降息的可能性更低。分析师们现在认为暂停加息更有可能，许多人将降息预期推迟至 2026 年 3 月或 4 月。
美联储内部对经济状况看法的显著差异反映了其内部的分歧。一些官员关注劳动力市场的疲软，而另一些则强调通胀问题及过早行动的风险。
风险资产下滑 因宏观不确定性加剧降息预期的转变引发风险资产的大量抛售。比特币跌破 90,000 美元，一周跌幅达 14%。当金融条件收紧且风险偏好减弱时，加密市场尤为脆弱。
主要股市也表现出类似趋势。道琼斯工业平均指数下跌 0.88%，纳斯达克综合指数滑落 0.90%，标准普尔 500 指数下降 0.84%。这些下跌反映出利率不确定性已成为推动市场的关键因素。
与此同时，企业和消费者对通胀的看法出现了脱节。自 2021 年以来，企业财报电话会议中关于通胀的提及减少了 88%，但消费者仍预计未来通胀为 4.7%。
这种对比可能表明企业定价能力改善，或企业与家庭之间存在脱节。
帝国州制造业调查超出预期，飙升至 18.7，高于预期的 5.5。然而，更强劲的数据可能加强美联储长期维持紧缩政策的理由，而非迅速降息。
市场参与者正处于十字路口。定于 11 月 19 日发布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要可能会确认定价上的强硬转变，或显示美联储内部的持续分歧。
无论如何，交易员在年底政策会议前都为出现显著波动做好了准备。
