Defiance ETFs 已向美国证券交易委员会（SEC）递交了 Defiance US AI Resilience ETF 的初步招股说明书。这只被动管理型基金旨在聚焦那些最不容易受到人工智能（AI）冲击的企业。
此次申报发生在周四，标志着 Defiance 再次押注主题型投资。与积极追逐 AI 成长红利的基金不同，该基金采取逆向策略，专注投资于那些人工智能短期内难以取代的传统行业巨头。
AI 抗冲击 ETF 持仓结构解析
该 ETF 将跟踪VettaFi US AI Resilience指数。这一指数会从 VettaFi 更广泛的美股池中筛选出约 50 家大型龙头企业。其核心聚焦于行业内所称的“HALO”公司——即重资产、低淘汰率（Heavy Asset, Low Obsolescence）的代表。
所谓 HALO 企业，通常具备需求弹性低、基础设施资产寿命长、营收结构不易受到劳动力自动化影响等显著特点。
该指数重点覆盖消费必需品、能源、医疗、工业、材料及公用事业板块。成分股按照流通市值加权，单只股票权重上限为 3%，并按季度调仓。
在正常情况下，基金将至少投资净资产的 80%于符合 AI 抗冲击标准的公司。跟踪指数时，基金可采用全复制或代表性抽样方式。
基金背后的 HALO 投资逻辑
伴随着华尔街对 HALO 股票的关注度持续升温，该 ETF 应运而生。2026 年初， 高盛（Goldman Sachs）首度提出了这一分类框架。
高盛研究显示，自 2025 年初以来，依赖实体资产的重资本企业，其股价整体跑赢以轻资产、数字化为主的同行约 35%。
其逻辑也较为直接：如输电网络、管道、工业产能及交通基础设施等领域的资产，复制成本极高，而且基本不受生成式 AI 影响。
相比之下，软件类公司则面临 AI 大规模自动化所带来的业务被替代风险不断上升。
目前，Defiance 管理的资产规模已超 80 亿美元，旗下已布局量子计算、AI 基础设施及无人机自动化等多条赛道。
其量子计算 ETF（QTUM）近期管理规模已突破 40 亿美元，并获得晨星（Morningstar）五星评级。全新推出的 AI 抗风险 ETF 正是在主题延展下，进入逆向投资领域。
核心细节及后续动态
目前基金招股说明书仍处于初步阶段，交易代码尚未确定，管理费率为暂定值。该基金将在纳斯达克上市交易，通常审批流程约需 75 天时间。
招股文件中特别提示的主要风险包括：对于资本密集型持仓的利率敏感性，以及集中于日常消费品及工业板块的投资风险。
日常投资组合管理将由 Penserra Capital Management 负责，采取分委托方式运作。
实际的投资组合经理为 Dustin Lewellyn、Ernesto Tong 和 Christine Johanson，均来自 Penserra。
相关招股说明文件已在美国证监会 EDGAR 平台对外披露，归入 ETF Series Solutions。伴随AI 话题在 2026 年持续主导资本市场，Defiance 正押注投资者也将愿意为对冲极端行情买单。
