10 月，去中心化交易所（DEX）的交易活跃度飙升至历史新高，显示全球加密市场正持续向链上金融迁移。
据 DeFiLlama 数据，永续合约 DEX 上月处理的交易量超过 1.36 万亿美元，创下有史以来最高纪录。该数字超越了 8 月的 7590 亿美元峰值，为链上交易活动树立了新的标杆。
交易量的急剧上升凸显出投资者对链上平台的信心正在增强。Hyperliquid，这条一层（Layer-1）公链在永续 DEX 赛道中占据主导地位，单月贡献约 2990 亿美元。
紧随其后的是基于以太坊的 DEX「Lighter」，处理约 2654 亿美元；与币安（Binance）关联的 Aster 则约为 2599 亿美元。
Lighter 与 Aster 等新晋平台的表现表明，交易者正稳步从中心化交易所（CEX）迁移，转而使用在透明度更高、费用更低、且能实现资产自托管的去中心化平台。
事实上，DEX 在现货交易量中的占比已从去年不足 10% 翻倍提升至 2025 年的 20% 以上。
值得注意的是，Hyperliquid 既是这一趋势的推动者，也是最大的受益方之一。
业内分析师将这波链上繁荣归因于多重因素叠加。更友好的产品体验与各类激励（包括空投和积分计划）吸引了大批散户入场。
同时，这一趋势也反映出更深层的结构性变化。在多起中心化交易所丑闻与监管审查持续趋严的背景下，许多交易者将 DEX 视为更安全的场所，既能自我托管资产，也能更早接触到新代币。
不过，10 月的破纪录数据并非完全由自然增长驱动。
本月初，市场曾出现约 200 亿美元的杠杆仓位被强制平仓，成交量激增与此同步发生。导火索是在美国总统特朗普（Donald Trump）表示，美国可能为回应中国对稀土出口的新限制而上调关税之后。
该言论引发风险资产普跌，拖累加密货币价格走低，并在各大平台掀起创纪录的交易热潮。
事实上，CoinShares 随后报告称，此次市场动荡使受监管的加密投资产品（如 ETF）的周度成交量创下纪录，超过 530 亿美元。
