全球资产管理巨头 Janus Henderson，管理资产规模约 4,800 亿美元，已投资 Ethena 的治理代币 $ENA，并将其合成美元稳定币 $USDe 纳入公司金库。这一举措标志着 Ethena 协议与传统金融间最深层的合作。
根据协议，Ethena 还将以 Janus Henderson 发行的代币化 AAA 级抵押贷款债权基金为 $USDe 提供储备支持。这使得 $USDe 的储备资产首次从主流的加密对冲和美国国债，扩展至企业信贷领域。
DeFi 与传统金融的“双向桥梁”
此次合作为双方带来双向流动。Ethena 公告称，将把部分 $USDe 储备资产投资于 Janus Henderson 的流动性 CLO 产品。同时，Janus Henderson 也会在其金库配置 $USDe，并战略性持有 $ENA 代币。
Janus Henderson 还将探索通过交易型产品（如 ETF）向客户分销 $USDe。相比资金投入而言，打开这类机构分销渠道具有更深远的意义。
这让 Ethena 能进入此前仅靠 贝莱德（BlackRock）支持的稳定币产品也难以触及的机构市场渠道。
“随着 Ethena 持续布局 RWA（现实世界资产），我们非常高兴能在 BlackRock BUIDL 之外，与 Janus Henderson JAAA 达成首个 $USDe 储备合作伙伴关系。”Ethena 创始人 Guy Young 发文表示，本次合作是网络扩展至现实资产领域的起点。
AAA 级 CLO 对 $USDe 有何意义？
Janus Henderson 与 Centrifuge 在 Anemoy 结构下联合打造的该代币化基金，复制了公司规模达 270 亿美元的 AAA 级 CLO ETF——全球同类规模最大产品。
该链上版产品将于 2025 年上线，Sky 生态系统已通过 Grove 先期注入了 10 亿美元资金。
AAA 级 CLO 分层位于企业贷款证券化的最安全层级，历史违约率几乎为零，为投资者提供极高的安全保障。
对 Ethena 来说，这为 $USDe 提供了不受加密市场资金利率影响的新增收益来源，延续了其最初在 挑选 RWA 储备资产时确立的风控逻辑。
这一行业变动延续了整体趋势：贝莱德（BlackRock）发行的 BUIDL 代币化基金已在稳定币储备领域吸引了数十亿美元，并持续引领< a href="https://cn.beincrypto.com/rwa-tokenization-blackrock-tradfi/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">传统金融与加密货币的深度融合。
ENA 跌幅扩大，“反弹”仍存分歧
截至发稿，ENA 报价约 0.083 美元，24 小时内跌幅约 7%。这一价格远低于 2024 年的高点——1.52 美元附近。
历史数据对“反弹”问题给出了复杂答案。此前，贝莱德 BUIDL 稳定币的推出曾助力 ENA 创下近八个月新高，显示机构消息对币价具有显著推动作用。
这一轮利好是否能够重现前期市场反应，或将取决于 USDe 分配启动的速度。
与此同时，该交易宣布之际，Janus Henderson 正由 Trian Fund Management 及 General Catalyst 牵头推进私有化收购。未来几日内 ENA 的价格动向，仍有待市场进一步消化。
