Ethena（ENA）最近經歷了 17% 的價格上漲，這是在今年初面臨挑戰後的情況。然而，這一上漲是在 2025 年初開始的重大損失之後發生的，並在過去 48 小時內因大規模代幣解鎖事件而加劇。
儘管有一些積極的變化，ENA 仍面臨著確保持續突破的重大障礙。
Ethena 遭遇看跌事件
圍繞 Ethena 的市場情緒以增加的賣出活動為特徵，尤其是在 3 月 5 日代幣解鎖前的幾天。在事件前的 24 小時內，約有 1.49 億枚 ENA 代幣，價值約 6,000 萬美元，被出售。
這是因為預期解鎖涉及價值 8.33 億美元的代幣，將充斥市場，影響供需平衡並壓低價格。
代幣解鎖事件通常會導致價格下跌，因為新代幣的湧入稀釋了現有代幣的價值。這一動態讓許多投資者感到恐慌，尤其是那些持有大量 ENA的投資者，導致交易所持有的餘額急劇上升。許多人選擇出售以防止進一步損失，進一步加大了價格的下行壓力。
Ethena 的整體動能也受到長期持有者（LTHs）行為的負面影響。平均幣齡（MCA）指標顯示出顯著下降。這表明 LTHs 在更廣泛的市場反應之前就開始清算其頭寸。
LTHs 被認為是任何加密貨幣的支柱。因此，他們的賣出行為通常是對資產信心不足的跡象。
MCA 的下降反映了這些長期持有者信心的喪失，進一步給 Ethena 的價格帶來壓力。當 LTHs 退出其頭寸時，通常表明市場普遍不願持有，這可能會使價格長期處於下行趨勢。
ENA 價格或遇挑戰
在撰寫本文時，Ethena 的價格為 0.404 美元，略低於 0.434 美元的阻力位。儘管上漲了 17%，但這一漲幅不足以扭轉整體下行趨勢。若 ENA 想擺脫當前市場狀況，需突破 0.434 美元的障礙並穩定在更高水平。
如果看跌情緒持續且上述因素惡化，Ethena 可能會下跌至 0.326 美元的支撐位。若此支撐失守，進一步的下行風險仍然存在，價格可能跌至 0.259 美元，確認看跌前景。
然而，如果投資者情緒轉變並在這些較低價格積極累積 ENA，突破可能即將到來。成功突破 0.434 美元並轉為支撐，將使 ENA 朝 0.602 美元邁進。這一情況將否定看跌論點，並為長期復甦提供途徑。
