自 2025 年 12 月下旬以来，以太坊价格整体呈现横盘震荡，短期内难以走出明确趋势。多次上探阻力位，均未能实现有效突破。
尽管行情表现平淡，多个投资群体的市场情绪已有好转迹象。这意味着，市场正逐步重建信心，震荡整理阶段或将走向尾声。
以太坊 ETF 在经历动荡的 12 月后，2025 年收官表现积极。现货 $ETH ETF 总计录得 6 700 万美元净流入，扭转了此前近两周的持续净流出现象。此举表明，宏观经济不确定性导致的风险规避阶段结束后，机构投资者重新展现出对 $ETH 的关注。
资金流入显示，宏观资金正为新一年布局。虽然 12 月市场情绪依然偏谨慎，但 2026 年初的资金动向，反映出对 $ETH 价格表现预期正在逐步改善。ETF 的资金流动往往反映长期配置意愿，从侧面印证了市场整体抛压逐渐减弱的观点。
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链上数据也进一步支撑了市场情绪回暖的观点。以太坊 Coin Days Destroyed（CDD，币天销毁指标）在 12 月仅出现一次明显波动，其余时段整体保持低位，显示长期持有者分发意愿较低。
CDD 指标用于衡量长期持有的 $ETH 是否被转移上链，常用于观察资深投资者的卖出行为。尽管 $ETH 连续两周未能重新站回 3 000 美元关口，长期持有人依然选择坚守仓位。此举不仅反映了对后市价格的信心，也在短期内有效减少流通抛压。
截至发稿时，$ETH 报价约 2,975 美元，维持在 3,000 美元阻力位下方。12 月以来，3,000 美元对 ETH 行情构成了有效压制。如能突破并企稳该关键阻力，将是重建多头结构的明确信号。
市场持有者情绪乐观，有望助力 $ETH 在 2026 年首周冲高突破 3,000 美元。持续的筹码累积叠加现货 ETF 资金流入，为价格上行提供动能。一旦突破确认，$ETH 有望上探前高 3,131 美元，这一位置此前为阻力位，有望转化为新的支撑。
不过，在市场环境不确定的背景下，下行风险仍不可忽视。若整体市场出现调整，$ETH 可能回踩 2,902 美元关键水平。若抛压持续加大，跌势或将延续至 2,796 美元，这将令多头预期失效，市场再次转向防御姿态。
