十二月對於美國的以太坊 ( ETH ) 現貨交易所交易基金 ( ETFs ) 來說是歷史性的一個月，淨流入達到 21 億美元。
這一里程碑使得以太坊 ETFs 自 2024 年 7 月推出以來，成為表現最佳的月份。
以太坊 ETF 在 12 月淨流入創下新高
根據 SoSoValue 的數據，貝萊德的以太坊 ETF ( ETHA ) 在十二月領先，錄得 14.32 億美元的流入。富達的以太坊 ETF ( FETH ) 以 7.52 億美元緊隨其後，而 VanEck 的 ETHV 在十二月以 1200 萬美元的淨流入排名第三。Bitwise 則成功達到 1000 萬美元的正淨流入，而 Grayscale 則錄得 9300 萬美元的負流入。
在 12 月 31 日，Grayscale 以太坊信託 ETF ( ETHE ) 繼續面臨困境，報告單日流出 560 萬美元，總體淨流出達到 36.4 億美元。加密研究員 Trader T 證實，Grayscale 的 ETHE 在十二月的月度流出達到 2.74 億美元。
儘管達到 21 億美元的里程碑，以太坊 ETFs 仍然落後於比特幣的同類產品。貝萊德的比特幣現貨 ETF ( IBIT ) 在 2024 年領先市場，淨流入達到驚人的 370 億美元，遠超富達的比特幣 ETF ( FBTC ) 的 120 億美元。相比之下，貝萊德的以太坊 ETF ( ETHA ) 在 2024 年累積了 35 億美元的流入，富達則為 15 億美元。
雖然十二月的破紀錄表現提供了急需的推動力，但 2024 年對於以太坊整體來說是一個充滿挑戰的一年。根據 10X Research 的報告，以太坊在保持其主導地位方面遇到了困難，因為像 Solana 和 Tron 這樣的競爭區塊鏈已經獲得了市場關注。基於此以及其他原因，10X Research 對以太坊在 2025 年的前景表示懷疑。
「缺乏重大催化劑以及驗證者解除質押的風險構成了主要挑戰。除非以太坊能夠創新並重新獲得用戶興趣，否則其相對於比特幣的表現不佳可能會持續，」報告指出。
以太坊在 2024 年的困境在其市場表現中顯而易見：去年比特幣上漲 120%，而以太坊僅上漲 48%。相對於比特幣的 70% 表現不佳，引發了對以太坊價值主張及其持續升級有效性的質疑。
以太坊的質押問題與使用停滯
根據 10X 的說法，以太坊的一個關鍵賣點，質押，也面臨批評。隨著 28% 的 ETH 被質押，許多人認為以太坊已轉變為被動收入工具，而非積極用於 DeFi 和其他活動的區塊鏈。質押收益率目前約為 3%，相較於傳統金融 (TradFi) 利率已不再具吸引力。
以太坊網絡也難以恢復其高峰活動水平。每週交易量在 2021 年 5 月達到 1100 萬的高峰後，已穩定在約 900 萬。同樣，每週活躍地址數量也維持在 30 萬到 40 萬之間。
「以太坊的停滯與其他區塊鏈的增長形成鮮明對比。鏈上用戶活動的下降及其無法推動創新，顯示出更深層次的系統性問題。」10X Research 補充道。
其他迫切的問題包括驗證者的趨勢。活躍驗證者的 1 個月增長率已轉為負值，引發部分驗證者可能退出網絡的擔憂。如果這一趨勢加速，可能會對 ETH 價格造成進一步的下行壓力。
增加不確定性的是以太坊的實現價格——整個 ETH 供應最後一次在鏈上移動的平均價格——目前為 2093 美元。這低於質押 ETH 的平均存款價格 2383 美元，這表明如果價格繼續下跌，驗證者可能面臨損失。
儘管面臨挑戰，12 月的資金流入突顯了以太坊對機構投資者的持久吸引力。隨著 ETH ETF 市場的成熟，以太坊可能受益於更廣泛的採用和改善的流動性。
BeInCrypto 數據顯示，自週三交易時段開盤以來，ETH 下跌 0.37%。截至撰寫本文時，以太坊價格為 3333 美元。
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