以太坊当前价格持续维持横盘走势，整体呈现缓慢下行趋势，难言真正企稳。近期，$ETH 缺乏持续向上的动力，新用户的流失拖累了市场情绪，尽管部分长期链上指标初步显现改善迹象。
这种“冷热交错”的分化，为以太坊带来了复杂的市场前景。一方面，网络增速减弱；另一方面，持币用户的粘性正在回升，为市场增添支持力度。
过去几日，以太坊全网新增地址数大幅下滑。48 小时内，日新增地址数量从 298,000 个降至 191,000 个，跌幅近 36%。这一收缩，使以太坊网络增长指标创下两个月新低。
用户增长乏力的状况自本月初以来一直持续。新用户数量减少意味着有机需求的减少，而新进投资者进场意愿不足，也反映出散户参与热情的低迷。上述趋势持续为 $ETH 价格施压，并令市场氛围趋于谨慎。
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持币用户留存率数据进一步揭示，虽然入场新增者减少，但老用户的持币意愿依然较强。该指标追踪用户在连续两个 30 天周期内持续持有 $ETH 的钱包占比，是衡量投资者持有意志的参考标准。
近期，持币用户留存率一度跌至 92.4%，创下 4.5 年新低，也是自 2021 年 9 月以来的最差表现。这表明部分新进用户的持币信心正在动摇。
不过，近期该留存数据已出现温和回升，初步显现市场参与者稳定迹象。如果该趋势延续，结构性支撑有望逐渐增强。
截至撰稿时，以太坊（$ETH）当前报 1,904 美元，仍稳居 1,816 美元关键支撑位上方。虽然盘面走势整体平稳，但下行压力线显示，市场正处于缓慢下行通道。若缺乏更多买盘支撑，$ETH 仍面临持续走弱的风险。
Chaikin 资金流量指标（CMF）为市场带来一丝谨慎乐观情绪。随着资金流逐步好转，CMF 指标已重返正区间，说明资金正重新流入市场。资本由流出转为流入，是以太坊价格企稳反弹的关键前提之一。以太坊能否持续上涨，资金流向转折至关重要。
若资金持续流入，而关键支撑位不破，$ETH 有望在 1,816 美元获得支撑后反弹，进一步冲击 2,165 美元阻力区域。若能有效突破该阻力，下行趋势线将被彻底破坏，市场信心有望修复，多头力量或将进一步增强。
但如果资金流持续无法转正，则市场前景将被削弱。一旦以太坊跌破 1,816 美元支撑，反弹趋势将基本失效，币价或将继续下探至 1,600 美元，市场调整风险加剧，空头氛围或进一步扩散至更广泛的加密资产市场。
