雖然以太坊（ETH）12月的價格走勢在3,000美元附近收窄，似乎有望突破，但鏈上數據卻出現異常訊號。
這些訊號是什麼？它們對 ETH 價格是正面還是負面的影響？
以太坊交易量在十二月大幅飆升
CryptoQuant 數據顯示，在十二月底，以太坊網路的交易量急劇上升。每日交易量超過210萬筆。這是自2023年以來的最高紀錄。
Etherscan的數據 顯示 ，這也是過去十年來的最高紀錄。
值得注意的是，儘管以太坊大幅修正，從4,500美元以上升至約2,900美元，這波漲勢仍發生。數據顯示價格走勢與鏈上使用量之間存在明顯差異。
此激增也可能反映大規模 ETH 流通量。這暗示持有者可能正在為特定策略做準備。
「以太坊剛剛在一天內處理了2,230,801筆交易，創下其十年歷史新高。費用低於0.01美元。終結保持穩定。沒有鼻塞。沒有戲劇性。經過多年的擴展工作，使用量正逐漸回歸 L1。投資人 BMNR Bullz 表示：「績效能讓使用者回家。」
一位 CryptoQuant 作者 的分析指出 ，當這些尖峰出現在下跌趨勢時，往往是恐慌性拋售的信號。然而，當有正面基本面支撐時，它們反映了 ETH 的成長潛力。
如果訊號是中性的，它仍可能偏正。另外有兩個指標支持此觀點。
首先，以太坊上部署的智能合約數量創下歷史新高。2025 年第四季，新合約已部署超過 870 萬份。這是有史以來最高的水位。
該數字遠超前幾季，顯示生態系統擴張強勁。這也有助於解釋 ETH 轉帳需求上升的原因。
開發者越來越多地將以太坊作為結算層使用。成長由 現實世界資產代幣化 （RWA）、 穩定幣活動及核心基礎設施的發展推動。
第二個因素是質押佇列中 ETH 的增加。12 月底最後一天，驗證者進入隊列持續成長，總計排隊 89 萬 ETH。 Bitmine 的 ETH 質押活動 可能推動了這次急劇上漲。
進入質押佇列的 ETH 數量增加 ，正值網路轉帳異常頻繁的時期。這個時間點進一步解釋了觀察到的激增現象。
儘管鏈上有這些正面訊號，ETH 價格仍停留在 3,000 美元附近。BeInCrypto 最近的分析顯示， ETH 正形成一個看跌的格局，同時美國 投資者的賣出壓力也在形成。
