以太坊網絡降溫，ETH 價格回落：未來還有反彈機會嗎？

過去幾個月，以太坊的區塊鏈用戶活動顯著下降。這一減速降低了網絡的銷毀率——一種幫助隨時間減少 ETH 供應的機制。

由於銷毀的代幣減少，ETH 的流通供應量上升，對該資產造成通脹壓力。因此，該幣在最近幾個月難以維持在 2,000 美元以上的穩定價格。

低銷毀率意味著更多幣流通

根據 Ultrasoundmoney 的數據，僅在過去一個月內，72,927 ETH 已被添加到 ETH 的流通供應中，按當前市場價格計算，價值 1.34 億美元。

截至發稿時，這一數字達到 120,730,199 ETH，顯著高於合併前的水平。

ETH 供應量的增加是由於以太坊網絡用戶活動的下降，從而降低了其銷毀率。以太坊的銷毀機制是通過 EIP-1559 引入的，該機制銷毀部分交易費用以減少 ETH 的流通供應。

然而，這一機制直接與網絡使用量相關。因此，當交易量減少時，銷毀的 ETH 也減少，導致 ETH 供應量激增。

根據 Etherscan 的數據，今年以來每日銷毀的 ETH 量下降了 95%。事實上，該網絡最近在 4 月 20 日創下單日銷毀量的最低紀錄。

為何以太坊用戶紛紛離開區塊鏈？

許多用戶和開發者正在從以太坊轉向 Layer-2（L2）解決方案，如 Optimism 和 Arbitrum。這些網絡提供顯著較低的交易費用和更快的執行速度，從而減少了以太坊主網的用戶活動。

例如，截至 4 月 30 日，Optimism 主網的平均交易費用僅為 0.024 美元。相比之下，直接在以太坊上完成交易的費用平均為 0.18 美元，這比前者高出七倍多。

此外，由於近期迷因幣熱潮，「以太坊殺手」如 Solana 等在過去幾個月中獲得了顯著的關注，吸引了用戶從 L1 轉移。

這些趨勢共同導致以太坊交易數量下降，因此網絡的銷毀率也較低。

以太坊（ETH）基本面表現如何？

以太坊用戶需求下降以及隨之而來的 ETH 供應增加，引發了對其基本面強度的重要質疑。

當被問及在市場普遍疲弱的情況下，以太坊目前與其他第一層（L1）網絡的比較時，Kronos Research 的首席投資官 Vincent Liu 提出了他的看法。

Liu 表示：「相較於其他第一層，以太坊的基本面依然強勁，特別是考慮到其鎖定總價值（TVL）達到 3689.21 億美元，位居榜首。」

儘管 Liu 承認以太坊在 24 小時費用中排名第五，落後於 Tron、Solana、HyperLiquid、比特幣和 BNB Chain。他強調該網絡仍然「展現出顯著的需求和使用量」。

Wanchain 的 CEO Temujin Louie 也持有類似觀點。在與 BeInCrypto 的對話中，Louie 指出：

「與其他第一層相比，以太坊的基本面仍然是其優勢。不像許多第一層將激進的通脹設計為其一部分，以太坊的合併後架構使其具有潛在的通縮性。然而，EIP-1559 的好處取決於鏈上活動。儘管如此，這在結構上仍然優於大多數競爭的第一層。」

儘管 Layer-2（L2）解決方案和像 Solana 這樣的「以太坊殺手」的活動增加可能導致以太坊本身的用戶需求下降，Louie 認為 L1 網絡「仍然是去中心化的領導者，並擁有幾乎無可匹敵的記錄，繼續確保其在市場中的地位。」

以太坊價格走勢如何？

即使基本面強勁，以太坊活動的下降在短期至中期內對 ETH 構成挑戰。對此，Liu 解釋說，較低的網絡活動通常意味著對 ETH 的需求較弱。

同時，網絡上增加的代幣發行量削弱了以太坊的通縮模型，該模型旨在支持價格上漲。

劉警告：「這種組合可能導致價格走勢看跌，特別是在投資者尋求提供更好擴展性和更低費用的其他 Layer 1 區塊鏈時。」

Komodo 平台的首席技術官 Kadan Stadelmann 也強調了宏觀經濟因素的作用：

「如果以太坊的使用量持續下降，價格可能會大幅下跌，具體取決於使用量的下降程度，尤其是在聯準會繼續實施緊縮政策而非量化寬鬆的情況下。短期內，這可能意味著價格下跌至 2,000 美元區間。如果這一趨勢持續下去，那麼以太坊可能會進入長期盤整期或直接下跌趨勢。」

以太坊（ETH）有望站上 2 千美元大關？

目前 ETH 的交易價格為 1,834 美元，過去一天價格下跌了 1%。儘管出現短暫回調，但該幣種在現貨市場的看漲壓力持續增強，這反映在該幣種不斷攀升的相對強弱指數（RSI）上。

截至發稿時，這一動量指標為 57.68。ETH 的 RSI 讀數顯示出增強的看漲條件。這表明如果買盤壓力增加，該山寨幣仍有上升空間。

在這種情況下，其價格可能突破 2,027 美元。

然而，如果買盤壓力失去動力，ETH 的價值可能會跌至 1,733 美元。