过去一周，$ETH 价格基本横盘整理，波动极小，尽管市场预期众说纷纭，表面上看似“风平浪静”。但从技术图表与链上数据来看，当前局势却远不止于此。$ETH 正在酝酿一轮标准的突破形态，同时长期持有者的抛压几乎消失殆尽。
这种形态极为罕见。一旦持续，$ETH 即将迎来大变盘的信号已逐渐浮现。
从日线图来看，$ETH 正在构筑一目了然的逆头肩底反转形态。如今颈线接近 $3,400 区间，并呈现相对平坦走势。值得注意的是，平坦颈线一旦有效突破，往往有望引发更强烈的行情延续。
若 $ETH 日线收盘能够明确站上颈线（约 $3,400），则根据该形态的量度升幅，理论目标价指向 $4,400 附近。这个目标位正是以头部高度向上投射得出的。从技术角度看，本轮形态极为清晰。
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令该形态更具说服力的，是当前链上数据的变化。
“Hodler Net Position Change” 指标反映长期持有者的买卖动向。自 11 月 26 日以来，该指标发生了剧烈转折。彼时，长期持有者单周抛售高达 110 万枚 $ETH；而截至 12 月 23 日，卖出规模已骤降至 54,427 枚 $ETH。
抛压减少幅度超过 95%。
这一区别具有重要意义：长期持有者通常会在关键拐点大幅减少卖出。一旦形态突破，叠加抛压崩塌，意味着市场流通筹码正在持续枯竭，为后续放量上攻打下坚实基础。
简单来说，当前图表已经释放出突破信号，并且链上数据表明，市场上的抛压正在明显减少。
下一个关键问题在于，以太坊能否实际站上并突破颈线位。
这时，成本基础数据就显得尤为重要。所谓成本基础，指的是大量 $ETH 最后一次被买入的价格区间。这些位置往往是未来的阻力位，因为投资者很可能在持平甚至微利时选择卖出。
对于以太坊而言，最关键的成本基础密集区位于 3,150 至 3,173 美元之间。在这个区间内，约有 2 940 000 枚 $ETH 被集中买入，构成了现阶段上行过程中最强烈的阻力墙。
若以太坊价格能够持续突破该区间，有望直指 3,400 美元颈线位。按当前价位计算，这意味着约 7% 的涨幅。值得注意的是，3,150 美元这一价位同样出现在技术图表中，进一步验证了其关键性。
一旦顺利突破 3,400 美元，下一道关键阻力位在 3,480 美元附近，其后直到 4,170 美元将是相对较为稀疏的阻力区间。
如果突破后市场动能持续增强，理论上本轮反转形态的终极目标位则有望接近 4,400 美元。
风险依然存在，且有明确界限。若 $ETH 跌破 2,800 美元，其整体结构将被削弱。进一步失守 2,620 美元，则这一轮多头格局将被彻底否定，意味着空头力量重新主导市场。
目前总体来看，上行动能占据主导。从标准的反转形态、长期抛压显著下降，到阻力位分布高度清晰，三项指标均指向同一结论。需要注意的是，后续走势的关键在于 $ETH 能否顺利收盘于 3,150 美元上方，真正“突围”供应强压区。
