$ETH 在突破关键阻力位后未能企稳，目前走势出现回落，盘面压力逐步加重。继月初短暂拉升后，价格再度下探，空头格局重新主导市场。
尽管长期持有者仍在一定程度上形成支撑，但卖方压力持续增强，加之整体市场环境疲软，买盘力量面临严峻考验。
链上数据显示，以太坊长期持有者目前依然处于持续加仓模式。自去年 12 月下旬以来，HODLer 净仓位变动指标持续呈现绿色，反映出主力投资者减少抛压，并不断增持。这种行为在近期回调过程中对价格形成了一定缓冲，减缓了下行速度。
值得注意的是，尽管长期持有者需求坚挺，但在宏观因素和衍生品市场压力不断累积的情况下，单靠长期支撑或难以抵御更深层的调整。若避险情绪持续升温，市场仍可能面临进一步下挫的风险。
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$ETH 衍生品市场已出现警示信号。当前期货市场做空头寸比例高达 83%，整体持仓高度倾向空头。当价格邻近重要心理关口时，此类失衡容易放大波动风险。
清算数据表明，3 000 美元区域为关键风险点。一旦价格下探至该区间，预计约有 3.68 亿美元多头头寸面临强制平仓。一旦多头仓位遭到大规模清算，下行动能或将迅速增强，多头资金加速出局。
动量指标进一步佐证了当前偏空的市场判断。资金流量指数（MFI）已跌破 50 中轴线，表明资金正在流出市场。本月早些时候，$ETH 短暂进入超买区间后，买盘动能持续减弱。
通常情况下，MFI 下降意味着空头占据主导地位，除非出现明显反转。在资金流趋于稳定或重新转为正值之前，$ETH 价格仍面临进一步下行的风险。
截至撰稿时，$ETH 现价约为 3,109 美元。12 小时走势图显示，$ETH 正形成顶部双重形态，属于典型的看跌结构。一旦该形态确认，预计将有最大 7.5% 的下跌空间，目标价位可指向 2,900 美元附近。
技术面及链上数据均进一步加剧该下行预期。若 $ETH 跌破关键支撑 3,085 美元，将确认破位信号。一旦跌破 3,000 美元这一重要心理关口，市场平仓风险显著增加，多头防线也将显著削弱，卖压有望进一步释放。
值得注意的是，若长期持有者依然掌控市场，$ETH 或具备反弹基础。只要能在 3,085 美元一线企稳，有望重新激发市场信心。此情况下，后续或发起上攻，测试 3,287 美元阻力位。若顺利收复该价位，空头逻辑将被打破，市场需求有望回暖。
