以太坊的价格近期表现平静，徘徊在 3,875 美元附近，本周下跌 3.7%，在上周的抛售后几乎没有进一步的波动。然而，在这平静的表面下，一些大额钱包已经开始重新买入。
大约 6.6 亿美元的鲸鱼累积重新点燃了市场对 $ETH 可能反弹的乐观情绪——但并非所有人都对此信服。
鲸鱼买入 短期持有者持续抛售链上数据显示，10 月 21 日至 10 月 23 日期间，以太坊鲸鱼增加了约 170,000 枚 $ETH，使其总持有量从 1.003 亿枚提升至 1.0047 亿枚。按当前以太坊价格计算，这相当于约 6.6 亿美元的新累积——这是本月最大的一次 48 小时鲸鱼增持。
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然而，尽管大额钱包开始介入，短期持有者却在反向操作。根据 HODL Waves 显示不同钱包组持币时间的数据，自 10 月中旬以来，三个快速变动的群体都减少了其供应份额：
- 24 小时持有者：从 0.887% 降至 0.48%
- 1 天至 1 周持有者：从 2.22% 降至 2.01%
- 1 周至 1 个月持有者：从 8.79% 降至 7.79%
模式已经很明显：鲸鱼在买入，但短期交易者在每次反弹时都在抛售（这就是所谓的怀疑墙）。这种推拉动态使得以太坊陷入狭窄的区间，阻碍了资金流入转化为更高的价格。在这些小持有者重新获得信心之前，仅靠鲸鱼的需求可能不足以引发以太坊价格的全面反弹。
以太坊价格结构仍看涨 需确认信号尽管面临压力，以太坊的技术结构仍然具有支撑性。在日线图上，ETH 在 9 月 25 日至 10 月 22 日期间形成了更低的低点，而相对强弱指数（RSI）——衡量价格动量的指标——在同一时期形成了更高的低点。这种看涨背离通常暗示即便在反转开始之前，卖压已经减弱。
ETH 也在一个上升三角形内交易，这种形态通常在突破阻力位（三角形底部）后向上解决。当前需要关注的关键 ETH 价格区间是 $3,989 和 $4,137，这两个点都与重要的斐波那契回撤水平一致。因此，每次突破阻力位都意味着三角形突破。
为了以太坊的反弹成形，日线收盘（突破）高于 $4,137 可能是关键。这大约是从当前水平上涨 7%，ETH 需要确认突破的力度。如果成功，ETH 可能在接下来的几周内目标 $4,495 甚至 $4,950。
然而，如果未能守住 $3,806，可能会导致 ETH 下跌至 $3,511 或 $3,355。这将使看涨形态失效，并重新引发更广泛的看跌压力。
