近期，以太坊价格突破上升三角形形态，显示多头情绪明显回暖。
不过，目前这一突破走势显得较为脆弱。近三周以来，$ETH 出现了明显的看跌背离，令市场对上涨动能的持续性产生担忧。
以太坊近三周持续出现看跌背离，反映出内在动能正在减弱。尽管 $ETH 价格不断刷新高点，但 Chaikin 资金流量指标（CMF）却持续走低。这表明，价格攀升背后伴随着资金流出，而非持续流入。
这种背离往往是趋势反转的前兆。当投资者选择在高位分批抛售 $ETH 而非持续加仓，市场资金在上涨期间撤离，导致上行动能逐步消耗，提升了突破失效的风险。在当前加密市场整体谨慎的氛围下，这一现象尤为值得关注。
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宏观层面也进一步强化了技术指标释放的看跌信号。链上数据显示，近一周内以太坊鲸鱼账户大幅加码抛售。持有 10 万至 100 万枚 $ETH 的地址共计卖出超 23 万枚 ETH。
按当前价格计算，该抛售压力折合约 7.6 亿美元。大户资金外流与 CMF 指标下滑相呼应，显示主力对后市信心减弱。当鲸鱼资金在突破行情中选择离场，将进一步削弱价格的持续性，短期下行风险明显增加。
截至撰稿时，$ETH 价格交投于 3,309 美元附近，略高于 3,287 美元的支撑位。近期的三角形突破一度预示有 29.5% 的上行空间，目标价为 4,240 美元。然而，当前动能减弱，加上出现看跌背离，这一多头结构面临被破坏的风险。
在当前行情下，$ETH 很可能跌破 3,287 美元支撑。一旦失守，该币价有望下探至 3,131 美元，确认此前的突破为假突破。这种走势将加剧抛压，表明后续或将出现更深度的回调，$ETH 甚至可能跌破 3,000 美元关口。
不过，进一步下行尚未成为定局。如果$ETH 能够企稳反弹于 3,287 美元，同时巨鲸抛售有所减弱，多头动能有望重新回归。
若能守住该支撑位，$ETH 或将再次冲击 3,441 美元。若涨势进一步增强，币价有望挑战 3,802 美元，从而彻底扭转当前的看跌预期。
