以太坊（$ETH）价格在过去一周上涨了约 3.5%，暗示出小幅反弹的迹象。然而，该代币在日线图上仍下跌超过 2%，显示出卖压尚未完全缓解。
这种短期复苏与日常疲软的混合解释了为何以太坊在 10 月 27 日的突破尝试未能成功——尽管有一部分投资者仍在悄然准备迎接下一次反弹。
需求降温导致突破失败
以太坊最新的回调源于活跃持有者的累积速度放缓。
持有者累积比率衡量的是增加与减少 $ETH 持有量的钱包数量，该比率从 31.278 下降至 30.964，较其最近 3 个月的峰值下降了 1%。
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这一下降意味着即使价格上涨，增加 $ETH 的地址也在减少——这表明交易者变得谨慎或在等待更好的入场时机。
与此同时，交易所流量也证实了这种情绪的转变。交易所净头寸变化显示出离开交易所的 $ETH 数量变得不那么负面。10 月 15 日，流出量接近 194 万 $ETH，但到 10 月 27 日，已缩减至 110 万 $ETH，减少了 43%。
当流出量缩减时，通常意味着持有者将更多 $ETH 留在交易所——这是短期卖出兴趣上升的信号。这两个因素共同显示了为何以太坊的突破尝试未能维持动能。
供应集群限制加密市场反弹
成本基础热图显示了大量 $ETH 最近的购买位置，最强的供应集群位于 4,283 美元至 4,326 美元之间，总计约 134 万枚 $ETH。
这正是以太坊涨势停滞的区域——图表中显示的 4,254 美元至 4,395 美元区间（稍后会高亮显示）。因此，每当 $ETH 接近该区域时，先前的买家可能会开始抛售以锁定利润，从而增加压力。
在突破这一阻力墙之前，以太坊的上涨可能会继续受阻。但并非所有迹象都显得疲软。
以太坊价格走势保持平衡
自 10 月 7 日以来，以太坊一直在一个对称三角形内波动。10 月 27 日在上趋势线的最新受阻确认了强劲的阻力，但并未打破整体格局。
为了以太坊价格重新获得动能，需要稳固突破三角形的上边界并保持这一走势。这将为下一个关键阻力带打开通道。首先需要突破的水平是 4,254 美元，接下来是 4,395 美元（接近 7% 的涨幅）。
突破这些水平，尤其是通过 12 小时蜡烛图收盘，也意味着突破前面提到的成本基础集群。
有足够的理由相信，这个集群（阻力区）可能最终会被突破。智能资金指数——追踪历史上表现优于市场的钱包的交易活动——自 10 月 22 日以来一直在形成更高的低点。
这意味着尽管价格上涨，这些钱包仍在继续积累，表明对短期反弹的信心。
但如果价格跌破 3,918 美元，形态将减弱，3,711 美元将成为下一个支撑位。这将打击看涨前景和智能资金的乐观情绪。