以太坊在过去三个月内上涨超过 68%，使得大多数短期持有者稳稳获利。然而，在过去一周，该资产停滞不前——下跌 4.7%，并在过去 24 小时内保持平盘。
这种盘整将以太坊价格推入一个多空双方争夺控制权的犹豫模式。虽然这种形态可能向任一方向突破，但两项链上指标显示，下一步走势可能偏向上行。
利润供应下降显示卖方疲惫迹象ETH 供应中获利的百分比从 8 月 26 日的 98.4% 下降到 9 月 1 日的 92.7% 的局部低点——这是一个月内的第二低读数。通常，这种下降反映了大量的获利了结。但一旦获利供应达到局部低点，ETH 历史上往往会反弹。例如，当该比例在 8 月初降至 91.8% 时，ETH 在短短八天内从 $3,612 飙升至 $4,748（超过 31%）。
这一下降意味着一波卖家可能已经退出市场，留下的 ETH 持有者中较少有可能因获利而恐慌抛售。换句话说，卖出强度可能在以太坊价格已经在突破区间盘整时减弱。这是一个看涨信号。
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短期持有者增持尽管获利更令人惊讶的是，最容易获利了结的群体——持有一到三个月的投资者——正在增加供应。尽管 ETH 在一个月内上涨超过 20%，三个月内上涨超过 68%，但他们的份额在短短两周内从 10.9% 上升到 13%。
这表明通常快速转换仓位的交易者正在转为积累，这意味着他们对未来上涨充满信心。结合低利润供应的读数，这一 HODL Waves 的发现描绘了以太坊整合背后卖压减少和隐藏需求积累的图景。
HODL Waves 衡量的是加密货币供应在钱包中持有时间的分布情况。
以太坊价格走势与OBV确认积累在图表上，以太坊价格在一个对称三角形内波动，支撑位接近 4,211 美元，阻力位在 4,386 美元。虽然在此整合期间价格创下更低的低点，但能量潮指标（OBV）却创下更高的低点。OBV 追踪交易量是由买家还是卖家主导，这种背离表明在表面之下仍在持续积累。
OBV 指标证实了我们之前在讨论 HODL Waves 时所看到的情况。
以太坊价格走势与交易量信号的一致性增强了看涨突破的可能性。
若价格突破 4,494 美元，将解锁 4,669 美元作为下一个阻力位，4,794 美元作为延伸目标。若跌破 4,211 美元，则会削弱这一形态，而 4,058 美元仍是空头接管时的更深支撑位。
