以太坊（$ETH）在其十周年之际，价格刚刚跌破 3,800 美元，此前本周曾短暂测试 3,900 美元。全球交易者仍然关注心理关口 4,000 美元，但最新的链上数据暗示，这次上涨可能并不像看起来那么强劲。
尽管月度涨幅超过 50%，但价格仅比上周上涨 2%，表面下的问题开始显现。这种情况可能正在酝酿一个牛市陷阱，使得后期买入者面临风险。
Coinbase 溢价指数转为负值其中一个最具指示性的信号来自 Coinbase 溢价指数。该指标衡量以太坊在 Coinbase 与其他全球交易所之间的价格差异。
历史上，当该指数转为正值时，通常表明美国机构的买入活动更为强劲。然而，该指数已降至 -0.01，这是自 5 月以来的最低水平。
获取代币技术分析和市场更新：想要更多这样的代币见解？请在此处注册编辑 Harsh Notariya 的每日加密通讯。
作为背景，7 月 10 日，该指数仅短暂转为负值至 -0.0023，$ETH 价格几乎没有反应。这次的下降幅度更大，表明尽管 7 月份有ETF 乐观情绪，美国买家仍在退场。
当溢价转为负值，而整体市场仍然保持活跃时，这表明美国高交易量参与者的需求可能存在缺口。这种缺乏强劲机构买盘的情况可能削弱 $ETH 上涨的基础，使得涨势更容易失去动力或迅速逆转。
CMF与OBV指标显示矛盾信号Chaikin 资金流量指标（CMF）为这一陷阱叙述增添了另一层次。在过去一周，CMF 一直在形成更低的高点，显示出尽管价格创出新高，但资金流量却在下降。
Chaikin 资金流量指标根据价格和交易量追踪买卖压力。
这种背离通常是买入压力减弱的前兆；即使 $ETH 价格图表在攀升，流入加密市场的资金却在减少。
另一方面，能量潮指标（OBV）略有上升，跟随价格的上升趋势。虽然 OBV 显示出稳定的参与度，但可能误导散户投资者认为动能比实际更强。
OBV 通过累计成交量来显示是否有真实需求支撑价格走势。
而 Chaikin 资金流量指标（CMF）的看跌分歧则暗示大玩家正在撤退，这使得市场在情绪转变时容易出现快速逆转。
当这两个指标结合来看时，它们描绘出一个正在失去真实信心的上涨行情。这种不平衡正是牛市陷阱形成的方式；成交量看似不错，但实际资金流正在枯竭。
以太坊价格走势显示脆弱楔形结构以太坊的价格走势为这一拼图增添了最后一块。该资产一直在一个上升楔形内攀升，这一形态通常被视为看跌信号，因为它预示着上升动能的减缓。
在几个交易日之前，$ETH 价格一度突破楔形的上趋势线（红色箭头所示），达到 3,858 美元，吸引了突破买家，但很快又回落至 3,510 美元以下。
这种假突破是典型的牛市陷阱行为，先引发错失恐惧症（FOMO），然后反转方向。只要以太坊的价格仍在这个楔形内，另一次假突破的风险就依然很高。
要使看跌结构失效，以太坊价格必须突破并保持在 4,024 美元以上，这是一个关键的心理和技术阻力位。如果未能做到这一点，$ETH 可能会再次测试 3,510 美元的支撑位。
