以太坊近期强势上冲至 2,300 美元关口，短线行情迅速升温，吸引众多交易者关注。尽管表面看涨幅可观，但其背后仍透露出难以持续的动力模式。
核心投资者群体持续表现出偏空情绪，这可能导致当前涨势在以太坊彻底突破关键阻力位前便遭遇回调。
据 HODL Caves 数据显示，持币时间不足一个月的以太坊持有者，当前账面浮盈约为初始投资的 3 倍。虽然表面回报不俗，但相较不同持有周期的群体，这一倍数其实处于最低水平。有限的获利空间，导致短线投资者面临“走还是留”的心理博弈压力。
一直以来，短线持有者都是以太坊投资者中反应最敏感的一环。盈利预期面临考验时，他们往往率先抛货，成为震荡市阶段的不稳定因素。如今该群体收益最弱，加之恐慌情绪叠加，预计短线抛压在未来一段时间内仍有加剧空间。
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进一步来看，HODL Waves 数据验证了短线资金的实际抛压已经展开。持币 1 周至 1 个月的钱包持有量占全网 $ETH 流通供应量的比例，已从 6.9% 降至 5.3%，单周下滑 1.6 个百分点。这一降幅，显示出近期买盘正在主动退出市场。
值得注意的是，这部分退出的筹码，并未自然过渡至 1 至 3 个月持有群体，意味着这些 $ETH 已被抛售，而非持续持有。无论是受获利兑现还是止损割肉驱动，短期内这些资源流出市场，都为以太坊后续走势叠加了更多下行压力，尤其是在技术面关键节点阶段。
以太坊当前价格在 2,326 美元区间波动，始终徘徊在 2,348 美元阻力位下方。受持币行为走弱以及 HODL Waves 数据影响，短期内想要有效突破该阻力，难度正逐步提升。整体技术形态也更加倾向于下跌调整，而非继续反弹上行。
短线持有者的抛压持续施压，可能使 $ETH 价格回落至 2,158 美元附近。如跌势进一步扩大，不排除再度失守 2,000 美元关口，下探至 1,917 美元支撑位的可能。
这一趋势背后，资金流量指标（MFI）同样已处于超买区，突破 80.0 的阈值。历史数据显示，MFI上穿中性水平往往伴随买盘加速推高币价，但一旦 $ETH 进入超买区间后，随之而来的抛售压力常常引发快速下跌，本轮行情或将延续类似路径。
若整体市场环境改善，将 2,348 美元阻力转为有效支撑，则看空预期将被彻底推翻。此情况下，$ETH 有望进一步上探 2,500 美元，甚至向 2,614 美元阻力发起冲击。
