以太坊价格目前在 $2,540 附近交易，较上周上涨 3.57%，关于其回升至 $5,000 的讨论正在升温。
然而，链上和交易量指标并未显示出明显的利好信号。ETH 价格在 2021 年 11 月创下 $4,891 的历史新高。如今，接近四年后，许多信号表明，下一波上涨可能并不像多头所希望的那样接近。
开发者活动不再支持 5000 美元热潮最直接的警示信号是什么？开发活动。
根据 Sentiment 数据，自 5 月中旬以来，以太坊的开发贡献（通过主要代码库的代码提交和更新数量进行跟踪）从 71 次下降到仅 25 次左右。
即便价格持续上涨，开发者参与度却下降了近 65%。这种背离通常表明核心协议创新和链上增长落后于市场炒作。值得注意的是，2024 年 12 月的开发活动激增未能引发任何价格上涨，这进一步加重了市场的谨慎情绪。
如果以太坊的基础层没有积极演进，这将限制长期价格的合理性，并对短期内达到 $5,000 的乐观预期提出质疑。
HODL 波动显示长期信心减弱HODL Waves（根据持有时间对钱包持有量进行分组）显示了另一个令人担忧的趋势。即使在最近的价格上涨期间，长期地址（持有期为 6 个月或更长时间）的 ETH 持有量比例也在下降。
目前，大部分 $ETH 处于 1 个月至 6 个月的持有区间，这表明更多是近期的投资者和潜在的波段交易者。与之前价格突破时 1 年以上持有者占主导的情况相比，这种结构反映出较弱的信心，意味着如果价格在阻力位遭遇拒绝，许多 ETH 持有者可能不会继续持有。
CMF 指标显示聪明资金观望Chaikin 资金流量指标（CMF），用于追踪按成交量加权的累积情况，在 4 月至 5 月以太坊从 1,300 美元涨至 2,700 美元的过程中短暂上升后转为平稳。自那时起，该指标一直难以突破 0.10，表明买入压力暂时停滞。
以太坊目前被困在 2,647 美元的关键阻力位下方。如果动能进一步减弱，支撑位在 2,491 美元和 2,467 美元。若跌破 2,467 美元，价格可能会下探至 2,376 美元。
与此同时，能量潮指标（OBV），根据价格方向增加或减少成交量，目前被锁定在略低于 -212 万的狭窄区间内。缺乏大额成交量的参与，尤其是来自鲸鱼（非一次性交易）和大额钱包的参与，使得当前水平，甚至 5,000 美元，是否有结构性支撑存疑。
在没有强劲的 OBV 或 CMF 数据支持突破的情况下，2,861 美元水平可能会成为一个坚固的拒绝区。这使得 5,000 美元更像是一个心理上的头条，而非一个可行的下一个目标。
然而，如果以太坊将 2,647 美元转为支撑位，这在当前图表上清晰可见，则可能会使看跌前景失效。这将为 $ETH 价格突破 2,800 美元做好准备。不过，看跌失效意味着动能的重新增强，尤其是在开发者活动增加和 CMF 强劲反弹的情况下。
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