以太坊（$ETH）在交易量罕见地超过比特币（$BTC）后，迅速成为市场关注的焦点。
然而，分析师对市场的狂热情绪与以太坊价格走势之间的差异表示担忧。
以太坊交易量超比特币 受富达报告推动根据 Coinglass 的数据，以太坊的 24 小时交易量在当前周期中首次超过了比特币。
鉴于比特币在政治和机构层面的关注，这对以太坊来说并非易事。这标志着市值最大的山寨币在市场指标上的一个象征性里程碑。
交易量的激增表明交易者对以太坊的互动增加，这种前景可能源于管理着 4.9 万亿美元的富达投资。该公司表示，以太坊的运营结构与真实经济体的 GDP 非常相似。
Bankless 的联合创始人 Ryan Sean Adams 对富达最近的以太坊报告表示兴奋，称其为一项突破。
然而，即便 Adams 的乐观情绪也遭遇了谨慎态度，因为尽管在线上的热情高涨，$ETH 的价格几乎没有变动。
“所有这些狂热，而 $ETH 仍然在 2,600 美元，”Crypto Banter 的分析师和创始人 Ran Neuner 写道。
分析师警告称，如果没有更强的动能，这波上涨可能会失去动力。不断增长的炒作与疲软的价格走势之间的对比引发了更多的怀疑，尤其是在宏观和结构性风险持续存在的情况下。
“我对 $ETH 真的很担心。我的时间线上情绪高涨，但价格根本没有动……$ETH 多头在庆祝 2,620 美元……如果它不尽快开始上涨，下一步可能会是下跌，”Neuner 补充道。
根据 Neuner 的说法，围绕新的以太坊（Ethereum）国库公司的热情可能具有误导性。正如 BeInCrypto 报道的那样，以太坊投资策略正在取得成效。
包括 SharpLink Gaming、BTCS 和 GameSquare Holdings 在内的上市公司正在加大对以太坊的投资力度。
尽管机构采用的激增显示出对 $ETH 前景的信心增强，但以太坊的价格走势并未反映出这种热情。
Neuner 将这种不匹配归因于公司以净资产价值（NAV）交易现有的以太坊股份，而不是购买新的 $ETH。
这种脱节使得人们对这波上涨的可持续性产生了怀疑，尽管在传统金融（TradFi）领域的整体叙事发生了转变。
比特币是否推迟以太坊上涨这种不安不仅限于以太坊，分析师表示，比特币的长期结构可能也在助长这种势头的停滞。
根据链上分析师 Axel Adler Jr. 的说法，长期持有比特币的投资者（LTHs）正接近一个历史上曾引发重大获利回吐事件的门槛。
“[比特币] 长期持有者将在其回报超过 300% 时开始抛售市场。目前，LTH 的平均利润为其成本基础的 215%。我们现在处于有序获利回吐和潜在 LTH 抛售之间的范围内，”Adler 写道。
这种来自 $BTC 的潜在风险可能会进一步给 $ETH 施加压力。如果比特币出现大规模抛售，以太坊，通常与宏观资金流动和比特币情绪紧密相连，可能即使基本面改善也难以维持上升趋势。
目前，以太坊正处于动能与不匹配之间。一方面，它正受到机构的关注，并在交易量上超越比特币。另一方面，以太坊未能实现通常伴随市场狂热的价格走势。
如果没有明确的突破或新的催化剂，这种兴奋可能会迅速消退，而如果比特币长期持有者决定锁定利润，$ETH 可能面临急剧调整。
截至撰写本文时，以太坊的交易价格为 2,611 美元，过去 24 小时内上涨了 2.44%。
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