以太坊（ETH）作為市值全球第二大的區塊鏈，其季度交易手續費收入已從 2021 年第四季度的歷史高點大幅下降約 95%。
這一下降主要歸因於 Layer 2 貢獻的減少，以及非同質化代幣（NFT）市場活動的顯著下滑。
以太坊手續費收入下滑背後的原因
Token Terminal 在最新的 X（前身為 Twitter）貼文中強調了這一變化。根據他們的估計，以太坊 2025 年第一季度的交易手續費收入預計將達到約 2.17 億美元。
這一數字相較於 2021 年第四季度創下的 43 億美元歷史高點，大幅減少了 95%。根據Bankless 的數據，當時以太坊的收入同比增長了 1777%，從 2020 年第四季度的 2.314 億美元攀升至 2021 年第四季度的 43 億美元。
此外，以太坊的 DeFi 生態系統在總鎖定價值（TVL）、去中心化交易所（DEX）交易量、NFT 銷售以及 Layer 2 TVL 方面都取得了顯著增長。然而，自那時起，市場動態已發生變化。
這一點從以太坊近期的表現中可見一斑。2025 年，其月收入急劇下降，1 月錄得 1.508 億美元，而 2 月僅為 4750 萬美元。假設交易手續費下降的趨勢持續，3 月也可能出現類似的低數字。
此外，2024 年第四季度，以太坊僅產生了 5.518 億美元的交易手續費收入，進一步凸顯了持續的下行趨勢。
導致這一下降的主要因素之一是向 Layer 2 解決方案的轉移。這些解決方案因其能夠在鏈下處理交易並在以太坊主網上結算而變得越來越受歡迎。
此外，EIP-4844 的啟用大幅降低了以太坊鏈上數據發布的成本，進一步降低了 L2 的費用貢獻。根據 CoinShares 的報告，此次升級雖然使交易更便宜，但也減少了以太坊主網從 L2 活動中獲得的收入。
CoinShares 的報告指出：「2023 年和 2024 年初，與 Layer 2 相關的費用較高，但由於 EIP-4844 帶來的成本節省，這些費用已有所下降。」
NFT 活動的減少也扮演了重要角色。2021 年第四季度是 NFT 熱潮的巔峰，像OpenSea 這樣的平台每月交易量達到數十億美元。然而，如今興趣減退，導致交易量大幅下降，進而影響了手續費收入。
以太坊遭遇 2018 年以來最慘季度跌幅
這種下降趨勢不僅限於交易手續費收入。以太坊的價格也呈現類似的下跌趨勢。在 2021 年 11 月達到歷史高點後，ETH 價格大幅下跌，目前交易價格比峰值低了 58.8%。
即使在選舉熱潮期間，當包括比特幣（BTC）在內的許多加密貨幣創下新高時，以太坊也未能跟上步伐。
一位分析師在 X 上寫道：「ETH 在第一季度經歷了最嚴重的下跌，跌幅達 -40%，這是自 2018 年以來最大的季度跌幅。」
僅在過去一個月，ETH 就下跌了 25.1%。截至發稿時，該代幣的交易價格為 1997 美元，過去一天小幅上漲 0.45%。
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