一位早期 $ETH 投资者疑似已完全清仓，链上数据显示其已将所持 $ETH 转入中心化交易所。本轮抛售预计为其带来约 2.74 亿美元的利润。
与此同时，$ETH 也正承受来自美国机构投资者的持续抛压。不过，部分市场分析师仍对这项市值第二大加密货币的前景保持乐观态度。
链上分析机构 Lookonchain 披露，这位投资者共计以平均 517 美元的价格累积了 154,076 枚 $ETH。从上周末起，该钱包开始陆续将 $ETH 转入中心化交易所 Bitstamp。
“过去 2 天，他又向 Bitstamp 存入 40,251 枚 $ETH（约 1.24 亿美元），尚持有 26,000 枚 $ETH（约 8,015 万美元），”Lookonchain 于 1 月 10 日 发文称。
就在数小时前，该投资者已将最后的 26,000 枚 $ETH 也转入交易所。据 Lookonchain 统计，此轮操作预计累计获利约 2.74 亿美元，整体收益率约为 344%。
此次转账延续了该钱包早前持续、小批量出金的策略。据 Arkham 数据显示，这名投资者最早在约 8 个月前向 Bitstamp 转入了 137 枚 $ETH。
随后，3 个月前有一次 17,000 枚 $ETH 的转账，1 个月前又转入 18,000 枚 $ETH，整体来看，这是一种长期、分批减仓的策略，而非一次性大额抛售。
该巨鲸的减仓时点也与机构整体趋于谨慎的市场信号相吻合。Coinbase $ETH 溢价指数持续处于深度负值。该指标反映 Coinbase（常被视为美国机构投资者风向标）与币安（代表全球散户交易动向）之间的价格差。
数据显示，当前 $ETH 在币安美国与海外平台之间呈现出负溢价，意味着在 Coinbase 的交易价格低于其他离岸运营平台。这反映出美国本土机构投资者在持续加大卖压。进入 2026 年以来，这一趋势依旧明显，表明专业投资者依然倾向于规避风险，采取观望态度。
尽管卖压持续，不少分析师依然对 $ETH 保持乐观，认为短期波动不影响其长期价值。
分析师 Quinten François 指出，以太坊如果将其经济活动与现价对比，显得“极度低估”。
同样，Milk Road 也表示，从数据来看，价格与链上经济活动明显不匹配。根据其观点，以太坊网络上的经济结算总量持续增长，即使 $ETH 价格与生态扩张不同步。
相关分析指出，头部投资者仍持续青睐以太坊，因其高可用性、流动性、结算可靠性及监管合规性突出。
“随着链上活动持续提升，交易量和手续费收入也会增加，从而强化以太坊底层的经济承载力。当用量处于高位时，历史上 $ETH 通常不会长期横盘。随着采用加速，价格终将走高。务必保持长线视角。”Milk Road 评论称。
技术面上，分析师们也在关注若干关键形态，认为可能为价格反弹提供支撑。
在短线抛压与市场信心的博弈下，以太坊市场目前充满复杂性。早期持有者的逐步退出与 Coinbase 溢价指数转负，都为市场敲响警钟。但链上经济活动的增长，持续稳固生态基础。$ETH 价格未来能否与基本面实现共振，仍需持续关注。
