以太坊（$ETH）正在显示出其最大投资者之间动态变化的信号。链上数据显示，不同鲸鱼群体之间存在明显的趋势差异。
这突显了该资产下一步走势的不确定性。结合交易所供应量的下降和以太坊市场活动的增加，这可能意味着以太坊正接近一个关键的转折点。
巨鲸观望 中型鲸鱼买入 以太坊临关键点在最近的一篇 X（前身为 Twitter）帖子中，区块链分析平台 Glassnode 指出，以太坊鲸鱼展现出不同的策略。
“8 月，$ETH 的最大持有者朝着相反的方向行动，”帖子中写道。
超级鲸鱼，即每个持有超过 10,000 枚 $ETH 的投资者，是推动 $ETH 上涨的主要力量，在 30 天内累计了超过220 万枚 $ETH。然而，他们的购买势头现已停滞。
与此同时，大额钱包，持有 1,000 至 10,000 枚 $ETH 的投资者，改变了策略。在连续数周抛售 $ETH 后，他们重新开始积累，在同一 30 天内增加了约 41.1 万枚 $ETH。这种分歧表明，并非所有鲸鱼群体都同步行动。
鲸鱼群体之间的行为分歧可能反映了不同的风险偏好或投资期限。此外，这种分歧也在社区中引发了不同的解读。一些市场观察者警告称，超级鲸鱼的暂停可能是一个“诱饵”。
“顶部的暂停是诱饵，中层的轮换才是真正的信号，”FOMOmeter 写道。
这意味着当最大的鲸鱼停止购买时，市场可能看起来已经失去动力，诱使小型交易者卖出。这种暂停是“诱饵”，因为它制造了虚弱的假象。
与此同时，中层鲸鱼，虽然持有量相对较小但仍然可观，开始从卖出转向买入。这种轮换是真正的强势信号。它表明，知情的投资者在悄然积累，而其他人则被动摇出局。
换句话说，当前的上涨行情似乎即将结束。然而，表面之下，市场对下一波上涨的需求正在积聚。
与此同时，Altcoin Vector 指出，以太坊的大幅上涨与鲸鱼的积累密切相关。
“鲸鱼的积累是关键：从 7 月中旬到 8 月，超级鲸鱼（持有 ≥10,000 $ETH）表现出强劲的积累，随后是大鲸鱼（持有 1,000–10,000 $ETH）。有趣的是，这些积累期与 $ETH 的整体冲动发展相吻合，”Altcoin Vector 表示。
文章补充道，要突破 5,000 美元，$ETH 需要鲸鱼的重新积累以创造新的冲动。此外，Altcoin Vector 表示，目前衍生品交易推动了 $ETH 的价格走势，而非实际的现货购买。这使得上涨行情不太稳定，因为投机行为可能迅速逆转。
“尽管如此，如果 $ETH 突破并且现货需求增加，这种情况可能会改变。短期趋势的信心可能会恢复，并产生新的冲动，能够突破之前的高点，”Altcoin Vector 补充道。
进一步支持乐观观点的是，Kaiko 的一份报告指出，$ETH 的现货交易量在 9 月初超过了比特币，表明机构和散户的兴趣增加。
“$BTC 和 $ETH 之间发生了重大转变：一位持有 40 亿美元的比特币鲸鱼转向 $ETH，购买了 88.6 万 $ETH。$ETH ETF 流入 14 亿美元，而 $BTC 仅为 7.48 亿美元。终于！以太坊跨链用户体验升级正在进行中。DeFi 和 NFT 显示出新的上升空间。这些明显的动作表明 $ETH 的动能正在积聚，”Token Metrics 发布。
这种增长，加上交易所供应的下降，通常被解读为看涨信号，因为卖压减少，暗示 $ETH 可能有显著的上涨潜力。
“交易所上的以太坊供应量降至 3 年低点，仅为 1,740 万 $ETH。Quant 表示，这种供应冲击将在第四季度对回报产生重大影响，”Crypto Crib 预测道。
总体来看，以太坊正处于关键时刻。鲸鱼行为的分歧反映了市场的不确定性，但供应的收紧和交易量的激增则突显出可能出现的剧烈波动。
