以太坊近期持续陷入盘整，多次试图突破既定区间却屡屡受阻，价格波动幅度收窄，走势缺乏明确方向。
当前，巨鲸地址的活跃抛售进一步加大了下行压力，或将导致以太坊盘整行情延长，甚至拖累价格向更低支撑位回落。
以太坊的大额持币者过去 7 天持续减仓，共计抛售约 38 万枚 $ETH，按当前市值约合 8 亿美元。巨鲸级地址频繁释出筹码，显示市场对短期反弹缺乏信心，恐慌情绪高于对反转修复的预期。
值得注意的是，巨鲸的抛售多发生在上周价格小幅反弹后，表明他们正在利用短暂的上涨窗口逐步撤离。
这一策略加剧了持续的卖压，限制了价格向上的空间，同时消耗了市场潜在买盘的有利条件。
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MVRV 长短持分歧指标（MVRV Long/Short Difference）目前跌至深度负值，说明市场短线持有者盈利能力明显高于长线持有者。这种盈利分布的不平衡，使以太坊的反弹基础变得脆弱。以史为鉴，短线获利主导时，往往意味着后市抛压风险加剧。
短线持有者通常更倾向于在出现获利或亏损迹象时迅速离场，这也导致连续上攻难以为继。
目前，短线筹码拥有大部分未实现盈利，以太坊的反弹动力不断受到突发抛售的压制，修复空间受到显著限制。
以太坊（$ETH）目前交投于 2,089 美元，已连续近 1 个月在 2,158 美元阻力位与 1,917 美元支撑位之间窄幅震荡。该区间已形成较为稳固的整理格局，显示多空力量陷入均衡，买卖双方均未找到打破僵局的明确催化剂，盘整格局预计仍将延续。
大型持有者（巨鲸）的持续抛售，成为 $ETH 价格跌破下沿的重要风险因素。若后续抛压延续，以太坊有进一步回撤至 1,917 美元支撑的可能。
尽管下破该支撑的概率较低，但若行情重演此前的止损踩踏，$ETH 或将跌向 1,840 美元。这将令此前长期横盘的持币者面临进一步浮亏。
另一方面，若地缘政治环境改善，同时巨鲸及短线交易者的抛压放缓，则有望为 $ETH 上行打开空间。若突破 2,158 美元阻力位，价格或将挑战 2,348 美元。届时，空头观点将被彻底否定，并确认以太坊的盘整已结束，多头将取得主动。
