欧元/美元（EUR/USD）在 8 月的第一天触及 1.1391 的低点，为一个多月以来的最低水平。尽管市场情绪复杂，但美元（USD）依然保持了其积极的动能，贯穿了相当繁忙的一周。

然而，在周五，美国公布了令人失望的数据后，美元最终回落。该货币对最终稳定在 1.1550 附近，但仍然承受了显著的周度损失。

贸易战往复动态

美国和欧盟（EU）达成了一项贸易协议，设定了 15% 的关税，适用于大多数美国出口产品，并呼吁欧盟在多个美国行业进行投资。对于欧盟出口到美国的钢铁、铝和铜产品，50% 的关税将继续保留。

与此同时，更多细节尚未公布。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩指出，这些关税将受到对等关税的影响。但她并未详细说明欧盟是否或何时会宣布这些关税。

欧洲领导人普遍批评了这项协议，德国总理弗里德里希表示，这将造成“相当大的损害”，而法国总理弗朗索瓦·贝鲁称其为欧盟的“黑暗一天”。

在本周中期，美国总统特朗普宣布对所有巴西进口产品征收 50% 的关税，此举被视为对左翼政府的“惩罚”。

白宫还宣布对半成品铜产品和铜密集型衍生产品征收统一的 50% 关税。

最终，8 月 1 日的截止日期在周五生效，新的关税开始实施。与邻国墨西哥，特朗普同意将关税谈判延长 90 天，但对加拿大则征收了 35% 的关税。

股市在周末收盘前大幅下跌。此次下跌反映了市场对这一决定可能对全球经济进展产生影响的担忧。

美联储的反叛

同样在本周中期，美联储（Fed）宣布了其货币政策决定。正如广泛预期的那样，政策制定者将基准利率维持在 4.25% 至 4.50% 之间不变。

然而，此次决定包含了一个意外。几十年来首次出现两位持不同意见的委员，理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼投票支持降低借贷成本。

然而，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）解释称，这一决定是由于关税对通胀影响的不确定性持续存在。

鲍威尔还指出，由于通胀率仍高于美联储的 2% 目标，且劳动力市场依然紧张，央行应保持当前利率水平。根据鲍威尔的说法，这一决定使政策制定者能够及时应对变化。

在 9 月的会议上，鲍威尔并未暗示可能降息。他倾向于保持观望态度。

这一决定引发了特朗普总统的又一次不满，他长期以来一直要求降低利率。他在社交媒体上攻击美联储主席，称鲍威尔“太迟了”，并声称他的决定导致数十亿美元的损失。

数据密集的一周以爆炸性结尾

近日发布的欧洲数据表明，得益于欧洲央行（ECB）大幅降息，欧洲大陆正在走出困境。

德国公布了第二季度国内生产总值（GDP）的初步估算，显示经济在截至 6 月的三个月内萎缩了 0.1%，而上一季度增长了 0.4%。

该国还发布了 7 月份消费者价格调和指数（HICP）的初步估算，年化增长率为 1.8%，低于 6 月份的 2%。

该国的零售销售增长了 4.9%，几乎是之前 2.6% 增长的两倍。

欧盟第二季度 GDP 快速估算显示季度增长 0.4%，好于预期的 0.2%，而年度增长为 1.4%，超过预期的 1.2%。

但不利的是，7 月份的 HICP 年同比持平于 2%，高于预期的 1.9%。核心年读数也保持在 2.3% 不变。

美国的日程表上充满了与就业相关的数据，备受关注的非农就业报告即将发布。美国还发布了第二季度 GDP 的快速估算，显示美国经济年化增长率为 3%，远好于第一季度的 0.5% 下降，也超过了预期的 2.4%。

这一乐观数据推动了对美元的需求，而美联储的鹰派立场进一步加剧了这一趋势。

关于就业数据，6 月的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，6 月最后一个工作日的职位空缺数量为 743 万，低于 5 月修正后的 776 万（原为 777 万），也低于市场预期的 755 万。

周三发布的 ADP 就业变化报告则更为乐观。数据显示，私营部门在 7 月新增了 10.4 万个职位，而 6 月的职位减少数从之前估计的 -3.3 万修正为 -2.3 万。

最后，Challenger 裁员报告显示，美国公司在 7 月宣布裁员 62,075 人，而去年同期约为 25,900 人。该数据远高于 6 月宣布的 47,999 人，是过去十年中 7 月的第二高值。

非农就业数据震惊市场

非农就业数据（NFP）终于出炉，市场一片哗然。7 月新增职位仅为 7.3 万，而 6 月的数据从之前报告的 14.7 万下修至 1.4 万。

事实上，修正数据显示，过去几个月的职位数量比之前估计的少了约 26 万个。

此外，失业率从 7 月的 4.1% 上升至 4.2%，符合预期，而劳动参与率从 62.3% 下降至 62.2%。

最后，年薪通胀率，即平均时薪变动，已从 3.8% 上升至 3.9%。

这一消息导致美元进入抛售模式。在美联储的货币政策声明后，投机者纷纷押注 9 月将维持利率不变，预计不变的概率飙升至约 60%。

然而，糟糕的月度就业报告改变了市场情绪。市场参与者现在认为，在即将召开的美联储会议上，降息的可能性超过 66%。

值得一提的是，在周末收盘前，美国还公布了 7 月的 ISM 制造业采购经理人指数（PMI），意外从 6 月的 49 收缩至 48，低于预期的 49.5。

与此同时，密歇根大学消费者信心指数在 7 月被下修至 61.7，低于初步估计的 61.8，也低于预期的 62.0。

截至本周末，股市因关税相关问题而承受了显著的损失，反映出市场对关税的担忧。尽管劳动力市场有所放松，但通胀上升的风险依然存在。

考虑到这一点，美联储可能会在 9 月再次按兵不动。

在接下来的几天里，宏观经济日历上可供参考的数据不多。最值得关注的数据将是美国 7 月 ISM 服务业采购经理人指数和欧盟 6 月零售销售数据。话虽如此，贸易战可能会重新成为焦点。