美国联邦储备委员会（美联储，Fed）将于周三公布最新利率决议，这是市场关注的又一重要时刻，也将成为评估政策制定者以及新任主席 Kevin Warsh 立场的关键窗口。
此前，美国与伊朗就重启霍尔木兹海峡达成框架协议，推动能源价格回落。
市场普遍预计，联邦公开市场委员会（FOMC）将在 6 月会议上连续第四次维持利率在 3.5%-3.75% 区间不变。
由于此次决议已被市场充分消化，投资者将把目光聚焦于修订后的经济前景摘要（SEP）以及 Warsh 主席首次会后新闻发布会的表态。这些内容或为美联储未来政策取向释放重要信号，并直接影响美元（$USD）走势。
尽管近期原油价格有所回调，但市场仍预期美联储今年内存在进一步收紧货币政策的可能性。
据 CME FedWatch 工具显示，当前投资者预计，到 2026 年底美联储至少有一次加息 25 个基点（bps）的概率约为 58%。
在美国和以色列于 2 月 28 日对伊朗发动联合打击前，西德克萨斯中质原油（WTI）一直徘徊在每桶 65 美元附近。到 3 月中旬，WTI 一度升至 110 美元上方，创 2022 年 6 月以来新高。
自 4 月初美国与伊朗首次达成临时停火协议以来，油价出现回调，但整体仍远高于战争爆发前的水平。
随着最新协议为霍尔木兹海峡重启铺平道路，WTI 进一步走低并跌破 80 美元关口。
政策制定者在制定最新宏观经济预测和利率预期时，将充分考虑这一局势变化。
展望本次 FOMC 会议，TD Securities 分析师表示：“预计政策利率保持不变，但沟通措辞或将更偏向鹰派。”
他们补充称：“美联储可能会放弃宽松倾向，并对 SEP 及‘点阵图’做出鹰派修正。真正的不确定性在于新任 Fed 主席 Warsh 的新闻发布会，其大概率不会强烈反驳市场预期，以维护其长期改革议程的公信力和政策效能。”
美联储何时公布利率决议？对欧元/美元（EUR/USD）有何潜在影响？
美联储将于北京时间 18:00 GMT 公布利率决议及货币政策声明，并同步发布经济前景摘要（SEP）。随后，Warsh 主席将于 18:30 GMT 举行上任后的首次会后新闻发布会。
3 月发布的最新经济预测摘要（SEP）显示，美联储决策者的中位预期为年内降息 25 个基点，这一预测与 2025 年 12 月发布的 SEP 保持一致，未发生变化。
鉴于当前宏观经济背景的变化，若 SEP 中出现更为鹰派的预期调整，市场也不会感到意外。
不过，从市场当前布局来看，若SEP显示多数决策者预计年内至少加息一次，美元（USD）仍有进一步上涨空间。
在该情况下，市场可能继续定价加息预期，推动美国国债收益率和美元再度走高，令欧元兑美元（EUR/USD）进一步承压回落。
反之，若SEP显示大部分官员预计今年剩余时间将维持当前利率不变，美元或面临回调压力。
尽管与 3 月份的 SEP 相比，这同样偏向鹰派，但相较于目前市场的定价，仍然显得相对温和。
在这一情境下，欧元兑美元（EUR/USD）或有望迎来阶段性反弹。
会后新闻发布会上，Warsh 的表态同样将影响美元的估值。
如果 Warsh 下调加息预期，且在当前油价回落背景下对通胀前景保持乐观，美元需求或将减弱，短线承压。
概率较小的情形是，Warsh 强调劳动力市场依旧强劲，拒绝释放鸽派信号。
ING 策略师 Francesco Pesole、Chris Turner 和 Frantisek Taborsky 认为，尽管油价大幅走低，强劲的美国经济数据以及市场对美联储的加息预期，仍然支撑着美元（USD）的走势。
“美元有望继续保持韧性，关键在于决策层（尤其是新任主席 Kevin Warsh）是否认可加息仍是现实可能，”他们补充道，“当前油价回调的可持续性仍存疑，外汇市场短期内仍不愿完全押注于前景转暖。”
总体来看，美元的估值以及欧元兑美元（EUR/USD）的表现，仍取决于美联储官员对通胀压力何时迅速缓解的信心。
除非经济预测摘要（SEP）或 Warsh 明确释放放弃收紧政策的信号，否则美元的回调或难以持续，弱势行情存在随时反转的风险。
FXStreet 欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 针对欧元兑美元（EUR/USD）给出短线技术面观点：
“当前技术面尚未显示出明显的反转信号。日线图上，RSI（相对强弱指数）虽然有所回升，但尚未显著突破 50；同时，欧元兑美元依然远低于 100 日均线和 200 日均线水平。”
向上看，1.1655-1.1675 区间已形成关键阻力带，该区域汇聚了 2 月至 4 月跌势的斐波那契 38.2% 回撤位、100 日均线及 200 日均线。如 EUR/USD 能有效突破这一阻力区，上方或将首先面临 1.1730（斐波那契 50% 回撤位）的短线阻力，进一步目标位看向 1.1800（斐波那契 61.8% 回撤位）。
下行方面，Sengezer 指出首个支撑位关注 1.1560（斐波那契 23.6% 回撤位），其后分别是 1.1500（重要整数位）及 1.1410（3 月 13 日低点）。
Warsh 执掌偏鹰派的美联储
新任美联储主席 Warsh 承接的是一个整体倾向鹰派的货币政策委员会，其中既包括有投票权成员，也有无投票权成员。
根据 FXStreet Speechtracker 评分，达拉斯联储主席 Lorie Logan、克利夫兰联储主席 Beth Hammack 以及明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari 被视为最偏鹰的投票委员。
5 月 27 日，Kashkari 的发言在 FXS Speechtracker 上获得 7.4/10 的分数，略高于历史平均 7 分，显示其发言比既有基线更为鹰派。
他在发言中明确强调对通胀的警惕，认为当前美国面临的通胀风险已超越了劳动力市场恶化的风险。
Kashkari 同时指出，4 月之后的绝大部分数据均表明通胀风险抬升，中东地区冲突等外部冲击或将持续推高全球价格压力。
美联储 Logan 于 6 月 3 日的表态更为偏鹰，其 FXS Speechtracker 得分高达 8.2/10。
她提到“通胀走势趋向 2% 中段而非完全回落至 2%”，以及剔除异常值后的通胀指标“目前并不是可靠的信号”。同时表示金融环境仍宽松、劳动力市场稳定、企业盈利“表现十分强劲”，强化了市场对通胀回归目标速度过慢的担忧。
她强调当前货币政策并未对经济形成明确制约，且对年内可能需要进一步加息的预期加剧，这进一步推动了美联储政策立场向鹰派倾斜。
若 Warsh 希望说服政策制定层放松货币政策无疑面临不小阻力。
部分偏中性的成员，如纽约联储主席 John Williams 和理事鲍威尔（Jerome Powell），或许更倾向于维持当前利率不变。
但在看到通胀清晰回落至目标区间，或劳动力市场持续明显恶化前，他们大概率难以支持降息决定。
