美联储近日发布的 10 月 28 日至 29 日会议纪要为 12 月的政策前景带来新的不确定性，加剧了股市、债市和比特币市场的波动。
虽然会议纪要反映了当时可用的经济数据，但文件中的措辞变化已成为分析师研究美联储下一步动作的最新焦点。
美联储会议纪要显示多数反对12月降息美联储指出“很多”官员认为 12 月降息“可能不合适”，而“几位”则表示降息“可能确实合适”。
在观察美联储的行话中，层次是有意义的。“一些（some）”>“几位（several）”，而“很多（many）”则超过两者。这表明在会议时，略多的多数反对 12 月降息。
会议纪要还指出了货币市场中出现的压力点：
- 回购市场的波动性，
- 隔夜逆回购（ON RRP）使用量下降，以及
- 储备向稀缺方向漂移。
这种组合在历史上往往在量化紧缩（QT）结束前出现。因此，市场情绪认为美联储可能比预期更接近结束缩表。
在纪要发布之前，市场已经进行了风险规避，比特币价格跌至 89,000 美元以下，创下 7 个月新低。该情绪波及加密货币股票和传统金融指数。
宏观交易员表示，真正的焦点在于美联储之间的微妙分歧。会议纪要表明没有明确的共识，暗示 12 月的政策决策可能是自美联储开始应对通胀以来最为艰难的一次。
一些官员强调通胀风险仍然偏高，而另一些官员则指出劳动力市场降温和需求减弱。双方都在利用近期会后数据武装自己，包括较低的CPI、稳定的失业救济申请数量和降温的零售活动。12 月的局势可能取决于接下来两个数据的公布。
目前，市场正在重新调整适应流动性紧缩、政策不确定性上升的情境，而比特币处于结构性脆弱区域，直到买方重新掌握主动权。
如果美联储在 12 月选择暂停加息，市场可能需要为比预期更长的持平期和更多的波动做好准备。
