美联储近日公布了 2 月和 3 月贴现率会议纪要，确认全部 12 家联邦储备银行一致投票决定，将主要信贷利率维持在 3.75% 不变。
本次会议纪要涵盖了 2026 年 2 月 9 日和 3 月 18 日的董事会会议。两场会议均未出现任何调整利率的倾向或表态。
美联储缘何维持联邦基金利率不变？
在 3 月 18 日与联邦公开市场委员会（FOMC）联合举行的会议上，决策者维持了联邦基金利率目标区间在 3.5% 至 3.75%。董事会还批准，将储备余额利率继续保持在 3.65%。
联邦储备银行董事表示，大多数辖区经济环境保持稳定。劳动力市场总体招聘放缓，员工流动率较低，薪资仅有温和增长。不过，部分辖区在医疗等专业岗位的招聘方面仍面临挑战。
会议还提到，企业持续加强对技术和人工智能的投资，以提升运营效率。然而，人工智能对就业市场的直接影响目前仍然有限。
关税压力缓解，非劳动力成本持续高企
会议指出，近期与关税相关的价格压力较此前有所减弱，但医疗和能源领域的非劳动力成本持续上升，依旧带来压力。
董事会决定延续现有的次级和季节性信贷政策机制，将次级信贷利率维持在 4.25%，即较主要信贷利率高出 50 个基点。
美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）、副主席 Philip Jefferson 及所有在场的董事会成员，均在这两次会议上投下支持票。
Christopher Waller 和Stephen Miran两位理事虽缺席 2 月会议，但均参加了 3 月的讨论与决策。
美联储持续按兵不动，表明其对进一步宽松仍持谨慎态度，即便市场普遍预期年内存在降息可能。
接下来，市场参与者将密切关注即将公布的通胀数据，以判断 FOMC 是否会在未来会议中调整货币政策立场。
