美国联邦储备委员会（美联储）将在周三的 9 月政策会议后，宣布货币政策决策并发布修订后的经济预测摘要（SEP），即所谓的点阵图。
市场参与者普遍预计，美国央行将自去年 12 月以来首次下调政策利率，降至 4%-4.25% 的区间。
根据 CME FedWatch 工具显示，投资者认为大幅降息的可能性仅约为 6%，而预计全年总共降息 75 个基点（bps）的概率约为 80%。这意味着市场预期美联储将在年内每次会议上降息 25 个基点，除非出现意外的大幅降息。
6 月发布的修订版经济预测摘要（SEP）显示，政策制定者的预测暗示 2025 年将降息 50 个基点——低于市场当前预期——随后在 2026 年和 2027 年各降息 25 个基点。19 位美联储官员中有 7 位预计 2025 年不会降息，2 位预计降息一次，8 位预计降息两次，另有 2 位预计今年降息三次。
新的点阵图可能会带来显著变化，原因有几个。首先，自 6 月以来，令人失望的就业数据和相对稳定的通胀读数使投资者倾向于更为鸽派的政策前景。在 8 月 22 日的年度杰克逊霍尔研讨会上，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在最后一次公开露面中承认，劳动力市场的下行风险正在上升，并指出关税对通胀的影响可能是短暂的。
与此同时，美国劳工统计局（BLS）报告称，8 月非农就业人数仅增加 2.2 万人，而失业率从 4.2% 上升至 4.3%。此外，BLS 对就业数据的初步基准修正显示，2025 年 3 月的非农就业总人数比最初报告的少 91.1 万人，或 0.6%。
所有这些数据表明，即使通胀进一步偏离目标，美联储支持最大就业的使命可能会优先于价格稳定。
“由于近期疲软的劳动力报告，未来的指引可能会偏向鸽派，但考虑到通胀超标仍是近期至中期的关键风险，不会过于鸽派，”TD Securities 的分析师表示。“我们相信 SEP 将反映这一点，继续显示 2025 年降息两次，同时将数据预测略微转向鹰派方向，”他们补充道。
预期点阵图发生变化的另一个原因是政治因素。参议院共和党人确认白宫经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）于周一加入美联储理事会。米兰被视为鸽派，可能倾向于支持 50 个基点的降息，他将在即将召开的会议上拥有投票权。
此外，美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）和克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）——明年可能接替鲍威尔主席的候选人——可能会像 7 月会议那样，传达鸽派立场的信息。另一方面，特朗普总统试图罢免她的上诉被法院驳回后，理事丽莎·库克（Lisa Cook）预计将参加会议。
美联储利率决议何时公布及其对欧元美元影响美联储计划于格林尼治标准时间 18:00 公布利率决议，并发布货币政策声明及修订后的经济预测摘要（SEP）。随后，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将于格林尼治标准时间 18:30 举行新闻发布会。
有多种不同的情景可能会显著影响美元（USD）的估值。
如果美联储意外宣布降息 50 个基点，美元可能会立即面临强烈的抛售压力。然而，如果此决定背后的原因表明美联储希望提前降息以便有时间分析更多的通胀和就业数据，然后再采取其他政策措施，美元可能会立即反弹。这基本上会大幅降低后续降息的可能性。
在另一种情况下，美联储可能如预期降息 25 个基点，但如果点阵图显示政策前景偏向鸽派，强调明年多次降息的预期，美元仍可能走软。
相反，如果经济预测摘要（SEP）显示美联储官员预计明年仅有一到两次降息，美元可能会走强。
市场参与者还将密切关注鲍威尔主席在会后新闻发布会上的评论。若他对劳动力市场前景和经济增长表示担忧，可能对美元不利；而重申通胀风险则可能支撑美元。
德意志银行的分析师认为，更新后的经济预测摘要的中位点可能显示 2025 年总共减少 75 个基点，比 6 月多 25 个基点。
“然而，委员会内部可能会有不同的观点。在鸽派方面，可能有三位委员呼吁降息 50 个基点，可能还有一到两位委员投票维持不变。这可能是自 1988 年以来首次有三位委员持不同意见的会议，也是自 2019 年 9 月以来首次在两方面都有异议的会议。”他们补充道。
FXStreet 的欧洲时段首席分析师 Eren Sengezer 提供了欧元/美元的短期技术展望：
“欧元/美元在短期内保持略微看涨的态势。日线图上的相对强弱指数（RSI）指标保持在 50 以上，因为该货币对交易于 20 日和 50 日简单移动平均线（SMA）之上。
在上行方面，第一个阻力位位于 1.1830（7 月 1 日高点），然后欧元/美元可能测试 1.1900（静态水平，整数关口）和 1.2000（整数关口）。向下看，1.1680-1.1660（20 日 SMA，50 日 SMA）作为支撑区域，然后是 1.1540（100 日 SMA）。”