FIFA 世界杯预测已成为预测市场中最具规模的生意。仅 Polymarket 平台上的决赛获胜者市场，资金池就高达 20 亿美元。而 Kalshi 则围绕同一话题开设了 48 个市场，收取了行业内最高的手续费。
两大平台在竞猜足球赛事时“殊途同归”，但对资金的分配方式却大相径庭。BeInCrypto 基于 Dune 发布的三大平台数据看板，详细展示了投注规模、平台手续费及剩余加密赌注的分布情况。
「体育」推动预测市场 5 月创下新高
据币安研究院统计，2024 年 5 月，全球预测市场成交总额达创纪录的 312 亿美元，环比 1 月增长约 15%。报告显示，Kalshi 占据交易量的 58%，Polymarket 占比 28%，行业未平仓合约总额达 13 亿美元。
BeInCrypto 实时采集的数据揭示了 Kalshi 高占比背后的动力。2026 年迄今为止，平台单月成交量在 5 月达到高点，体育赛事相关交易额高达 104.4 亿美元。
而让 Kalshi 成名的“选举”板块，在同一月成交额仅为 1.73 亿美元，差距高达 60 倍。
同期，加密货币相关市场在 Kalshi 的成交额为 20.2 亿美元，而与体育密切相关的“特殊主题”板块又贡献了 48.8 亿美元。由此可见，支撑 Kalshi 平台增长的核心驱动力，已从政治和币价转向了“世界杯赛程”。
说明：所有原每周数据已统一折算为月度数据。
进入 6 月，体育依然是站稳龙头的位置。考虑到世界杯大多数赛事尚未开打，成交规模有望持续攀升。值得注意的是，Kalshi 的选举板块当前单月交易量已逼近 5 月高点。不排除在后续阶段，选举板块“分流”体育交易热度的可能。
平台最大单一足球市场，正体现了这种资金极度集中的趋势。
一边 20 亿美元资金池，一边 48 个“小而分散”的市场
Polymarket 的世界杯胜者市场累计交易量已达 20 亿美元，当前流动性为 4.36 亿美元，仅周四单日成交额就高达 1.37 亿美元。平台上的 FIFA 世界杯相关板块涵盖超 330 个活跃市场。
相比之下，Kalshi 同类世界杯赛事市场总成交量为 1.823 亿美元，覆盖 48 个不同市场。在最大热门赛事上，Polymarket 的成交量约为 Kalshi 的 11 倍，仅周四一天的流动性就已逼近 Kalshi 最主要世界杯市场的历史总成交量。
两大平台分歧主要在于市场结构，而非赛事观点。目前，两者对于世界杯赔率定价几乎一致，西班牙的获胜概率均为 17%，在 Kalshi 上，西班牙和法国的赔率均为 5.56。
Kalshi 将资金分散至众多单场比赛市场；而 Polymarket 则将流动性集中于一项大型锦标赛级市场。根据币安（Binance）研究显示，Kalshi 平台全局成交量市占率为 58%，说明双方之争更侧重“广”（市场宽度）与“深”（单一市场成交量），而非“大小盘”之别。
Polymarket 的这一市场集中度在全年各类交易中亦有体现。
全年体育类市场主导 Polymarket，走势正趋于平稳
2026 年至今，Polymarket 平台每周各细分领域榜单中，体育类市场持续领先。1 月份体育类市场交易量达到 62 亿美元，占总成交额 143.4 亿美元的 43%，远超政治类（44.9 亿美元）与加密类（36.5 亿美元）。
注：所有周度数据已按月度口径进行汇总。
Polymarket 各类别成交量：Dune
今年 3 月份，Polymarket 总成交量创下 195.8 亿美元历史新高，其中体育类市场贡献了 87.7 亿美元。进入 6 月，这一数字已回落 70% 至 59.1 亿美元，但体育板块占比却升至 56.5%。同期，加密市场成交额为 17.3 亿美元，政治类市场则降至 8.31 亿美元。
换言之，足球市场的主导地位并非因为某项赛事。这一趋势早于世界杯热潮，即使整体交易降温，体育板块在分组赛阶段占比仍持续提升。
成交量只讲述了部分故事，手续费收入则揭示了行业另一面。
Kalshi 独占手续费，Opinion 显示终局趋势
5 月份，Kalshi 平台净赚 1.38 亿美元手续费，远高于 Polymarket 的 2,807 万美元和 Opinion 的 159,330 美元。Kalshi 的收入几乎是竞争对手的 5 倍，这也与币安研究报告中 Kalshi 长期成交量领先的情况一致。
该仪表盘自 4 月起开始追踪 Kalshi 的手续费收入，所有月度数据均远超 Polymarket。也就是说，投机资金在头部平台分流，但最终手续费几乎都流向 Kalshi。
较小平台 Opinion 则展现了这一发展趋势的终点。今年 1 月，Opinion 平台主导赛道是加密类，单周成交额达到 7.30 亿美元，占比过半，总成交达 14.6 亿美元。
注：所有原始周度数据已汇总为月度数据。
截至 6 月 1 日当周，体育板块已占据 99.4% 交易量，加密市场降至不足 50 万美元。FIFA 世界杯相关预测不仅强势增长，更直接取代了预测市场最初依赖的核心赛道。
一连串“爆冷”不断上演。体育类交易现已在所有平台上超越加密类别，包括那些原本属于加密原生的平台。而政局相关的竞猜，继去年一度主导市场后，如今份额几乎可忽略不计。
各大平台对足球赛事实现了高度一致，均价预示西班牙夺冠。最值得注意的是，创纪录的 5 月成交量，其实恰好出现在整体市场活跃度走低的背景下。
接下来走向，将决定本届 FIFA 世界杯猜想竞赛的最终走向。小组赛期间每日多场比赛，有利于 Kalshi 的单场结构；而淘汰赛阶段的激烈对抗，更加适合 Polymarket 拥有深度奖池的赛事型布局。因此，两家平台谁能夺得领先，或许每周都会出现变化。
投资者需密切关注以下三点：赛事开赛后，整体成交能否复苏；“选举”板块反弹，是否能从“体育”手中重新夺回份额；以及未平仓头寸能否持续增长，进而推升淘汰赛热度。
如果小组赛未能有效扭转市场降温趋势，那么本轮预测市场热潮，或将在开哨前已悄然见顶。
