已倒闭的 FTX 交易所债权人或许只能拿回当初预期的一小部分，因为数字资产价格飙升，正在稀释其即将收到赔付的实际价值。
11 月 2 日，FTX 债权人维权代表 Suni Kavuri 发布受影响用户的最新回收率测算。他预计，赔付折算后仅相当于用户当初损失加密资产价值的 9%–46%。
FTX偿付因加密暴涨致债权人深度亏损他的分析指出，法院批准的美元计价清偿方案，与比特币（$BTC）等核心资产的市场价格之间的差距正持续扩大。自 2022 年 11 月 FTX 崩盘以来，这些加密货币均已大幅上涨。
Kavuri 的数据展示了这波行情如何反而对受害者不利。
提交破产申请时，比特币价格约为 16,871 美元。如今其价格已超过 110,000 美元，这意味着即便现金回收率达到 143%，折算成等量 $BTC 也仅相当于约 22%。
以太坊（$ETH）反弹至约 4,000 美元后，实际回收率降至 46%；Solana（$SOL）涨至约 200 美元时，债权人按币计的价值仅剩约 12%。
这番重新测算再次点燃了债权人社区的争论。许多人认为，FTX 将所有索赔统一折算为美元的做法，把他们的持仓冻结在了市场底部，相当于锁定亏损，而其他人却从此后的反弹中获利。
在狱中，萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）也表达了类似的不满。
这位身败名裂的创始人近日声称 FTX 从未真正资不抵债。他还表示，如果更早向客户偿付，他们本可以在价格起飞前买回自己的代币。
“如果没有这两年的等待，按实物偿付还是美元化其实差别不大；如果客户拿到 17,000 美元，他们完全可以买回最初持有的比特币（$BTC）。但现实是，如今一些客户拿到的赔付，低于他们当初应得加密资产的当前市值。”SBF 写道。
不过，FTX 破产财产管理方此前辩称，这一美元折算并非随意决定，而是美国破产法的要求：为简化分配流程，所有索赔应按提交破产之日的价格计价。
在他们看来，将债务统一以单一货币计价，有助于降低处理高波动资产的成本与复杂度；同时，通过设定明确的参考点，也能使破产财产免受后续价格波动的影响。
归根结底，美元化可为整体消除汇率不确定性，但随后的风险敞口仍需由各个债权人自行管理。
