隨著近期指標顯示動能減弱，山寨幣季的預期正在消退。儘管 FTX 將於 5 月 30 日償還 50 億美元，可能為市場注入新流動性，但資金正回流至比特幣。
比特幣（BTC）主導地位回升，而以太坊/比特幣（ETH/BTC）比率下降，這兩者都表明山寨幣正在失去力量。山寨幣季指數已降至 25，確認比特幣目前仍牢牢掌控市場。
FTX 50 億美元償還或推動六月山寨季，但動能減弱
FTX 將於 5 月 30 日向核准債權人分配超過 50 億美元，這是加密貨幣破產史上最大單日支付之一。
許多分析師認為，這一突如其來的流動性注入可能在 6 月重新點燃山寨幣的動能，因為受益者可能會考慮重新投資市場。
這種樂觀情緒曾短暫與市場結構一致——在 5 月 7 日至 5 月 13 日期間，比特幣主導地位急劇下降，從 65.5% 跌至 62.2% 以下，近 5% 的跌幅引發了山寨幣季節來臨的猜測。
然而，這種情緒隨後冷卻：從 5 月 14 日到 5 月 20 日，比特幣主導地位回升 3%，逆轉了前一週的大部分變化，表明資金正在回流至比特幣。
另一個關鍵信號，ETH/BTC 比率，講述了類似的故事。在 5 月 7 日至 5 月 13 日期間，以太坊相對於比特幣大幅增長，比率上升近 38%，進一步強化了山寨幣全面突破的信念。
但在接下來的一週——5 月 14 日至 5 月 20 日——該比率下降了 8.7%，顯示出以太坊的相對強度減弱，削弱了山寨幣季的預期。
這些變化表明，儘管 FTX 的支付可能注入新資金，但山寨幣季的敘述正在失去動能——至少目前如此。
山寨幣動能減弱 指數達 25，FTX 流動性能否改變？
目前，排除比特幣的加密貨幣總市值為 1.17 兆美元，較 5 月 7 日的 1.01 兆美元有所上升，但較 5 月 13 日的 1.26 兆美元大幅下降。
這一趨勢顯示，儘管在 5 月初山寨幣曾短暫吸引資金流入，但動能已減弱，僅一週內就有近 900 億美元撤出市場。這一回調突顯出市場對全面山寨幣反彈缺乏持續信心。
然而，5 月 30 日 FTX 將注入 50 億美元的流動性，可能為山寨幣提供所需資本，重新點燃動能，並可能在 6 月引發山寨幣季。
同時，CoinMarketCap 追蹤的山寨幣季指數從 5 月 9 日的 43 下降至 25，正式進入比特幣季領域。
該指數衡量過去 90 天內，前 100 名幣種（不含穩定幣和包裝資產）中有多少超越比特幣。得分超過 75 表示山寨幣季，而低於 25 則顯示比特幣主導地位。
目前只有四分之一的頂級幣種表現優於比特幣，該指數確認比特幣目前重新掌控市場，但即將到來的流動性激增仍可能改變趨勢。
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