比特币（$BTC）在 9 月初再次转为上涨，尽管 8 月份收盘时下跌超过 13%。然而，近期的动向显示，与 Galaxy Digital 相关的大额钱包可能会产生卖压，阻碍其复苏。
链上数据显示，9 月份比特币鲸鱼的行为也发生了变化。
Galaxy Digital 钱包显示 9月初比特币抛售Galaxy Digital 是一家数字资产管理公司，提供与加密货币相关的金融服务，包括场外交易（OTC）。
最近，与 Galaxy Digital 相关的钱包被发现涉及大规模鲸鱼交易，引起了更多关注。观察人士认为，这些钱包的资金流出可能预示着潜在的比特币卖压。
据分析师 Maartunn 称，9 月 4 日记录到每小时流出 691 枚 $BTC。
“这种流出可能会导致短期卖压——关注流动性、价差和价格反应，”Maartunn 指出。
这一担忧似乎是有道理的。图表显示，Galaxy Digital 的钱包在过去一个月中多次记录到流出，范围从 2,400 枚 $BTC 到 600 枚 $BTC 不等。同时，比特币价格在 8 月份呈下行趋势。
此外，另一个链上监测账户 Onchain Lens 指出，一个比特币钱包在沉寂 12.8 年后重新激活。该钱包转移了价值 28,000 美元的 0.25 枚 $BTC，但仍持有 479.44 枚 $BTC。
尽管与过去两个月相比，9 月初重新激活的沉寂鲸鱼钱包规模较小，但这表明中本聪时期的早期鲸鱼仍在苏醒，而比特币的交易价格已达到六位数水平。
鲸鱼上月抛售超10万比特币Cauê Oliveira 观察到比特币巨鲸中出现了更广泛的趋势，指出他们在过去 30 天内抛售了超过 100,000 枚比特币。Blocktrends 的数据显示，这是自 2022 年以来最大的一次月度抛售浪潮。
“是的，巨鲸在本周期内抛售了大量比特币，但价格并没有像其他时期那样大幅下跌，”Oliveira 评论道。
比特币能够保持韧性的最合理解释是强劲的需求与巨鲸的抛售相匹配。
Blocktrends 还报告称，2025 年公司累计购买了价值 430 亿美元的比特币，这是历史上最大的流入量。仅在前八个月，他们就投资了 125 亿美元，超过了 2024 年。这些公司现在持有超过 6% 的比特币，是 2020 年的 21 倍。
Ecoinometrics 的报告还显示，尽管宏观经济存在不确定性，比特币的波动性仍然极低。
“目前，比特币的 30 天实际波动率低于过去 10 年中 83% 的周数。不确定性是有的，但没有恐慌，”Ecoinometrics 表示。
这种强劲的积累需求显著提升了比特币吸收抛售压力的能力，也使得该资产的波动性降低。这种稳定性是成熟资产的关键特征，有助于比特币摆脱在传统金融中长期以来被视为高风险工具的印象。
