2026 年初，迷因币风头无两——板块单周暴涨 23%，市值新增 80 亿美元，总市值跃升至 477 亿美元。$PEPE 领涨，单周上涨 65%；$DOGE 紧随其后，上涨 20%；$SHIB 同样录得近 20% 涨幅。然而，随着迷因币热度降温，资金悄然流入其它赛道。过去两个月，GameFi 赛道成为表现最稳健的区块链细分领域之一。
$Axie Infinity 年初以来累计上涨 72%。与此同时，GameFi 项目 $Power Protocol（POWER）更是在过去 24 小时内暴涨近 100%，突破 2 美元大关，单周涨幅高达 370%。即便经历小幅回调，大部分涨幅依然保持。当前大盘整体低迷，而 $POWER 却高调逆势爆发，自然值得深入关注。
Power Protocol 致力于打造统一的区块链游戏基础设施，将分散的 Web3 游戏经济整合到单一代币体系下。其旗舰产品为 Fableborne——由英国 Pixion Games 推出的移动端动作 RPG，目前已吸引超 40 万玩家参与 Beta 测试，高峰期日活跃用户数达到 10.8 万，且在代币发行前即实现了 2,150 万美元 NFT 预售收入。
本轮加速上涨的直接催化剂，可追溯至 2 月 24 日。专注游戏领域的知名风投 BITKRAFT Ventures 宣布对 Power Protocol 追加 300 万美元投资，使生态总融资金额升至 1,550 万美元。
自 BITKRAFT 投资消息公布后，该 GameFi 代币短短数日大涨超 610%，并于 2 月 26 日创下阶段新高。作为对比，$POWER 于 2025 年 12 月 5 日首发价仅 0.08 美元，累计涨幅已突破 2,000%。
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不过，技术面正释放出重要风险信号。
在 4 小时 K 线图上，$POWER 价格震荡整理形成典型的“旗形”结构，通常被视为多头延续形态。然而，2 月 25 日至 27 日间，价格不断创新高，但动量指标——相对强弱指数（RSI）却未能同步，反而录得更低的高点。
这属于典型的“顶背离”信号。换句话说，尽管价格持续攀升，高位买盘却逐渐乏力。这种背离即便出现在小周期图表上，也常引发较大幅度的技术性回调。
链上数据显示，市场担忧情绪正在加剧。持有 100 万至 1,000 万枚 $POWER 的“中型鲸鱼”自 2 月 14 日起持续大额抛售，持仓量从约 1 466 万骤降至 720 万，减少近 50%。
与此同时，交易所净流出数据显示买盘动力已明显减弱——2 月 24 日当日流出量为 274 万枚代币，而现阶段仅剩 1.48 万枚，跌幅超过 99%。若无新增资金接力买入，却出现大幅拉升，究竟是什么力量推动了行情？
答案可从清算数据中找到。过去 24 小时内，空头强平总额达 1 562 万美元，远高于多头强平的 277 万美元，空多强平比例接近 6:1。
本次GameFi 板块代币行情异动，主要受到短时强烈空头挤压推动。市场情绪在 BITKRAFT 投资事件后发生转变，推动涨势放大，但这背后缺乏现货资金的“买盘”支撑。
自 2 月 27 日 $POWER 曾一度突破 2.15 美元后，价格已回调约 20%。当前行情显示背离正在兑现，但有一个关键细节让多头逻辑仍然成立。
下跌过程中，成交量柱呈现明显的低红量，说明卖盘意愿并不强烈。这轮回调更多是多头爆仓、杠杆头寸被动平仓的结果，而非出现大规模抛售。通常，若价格下跌伴随低成交量，往往意味着下行动力已临近衰竭，而非深度踩踏的开端。
更重要的是，大型鲸鱼账户（持仓 1,000 万至 1 亿枚 $POWER 的地址）自行情启动以来持续增持，持有量从 2 月初的 3.4628 亿枚增加至目前的 4.0292 亿枚。头部巨鲸的持续囤积，为价格提供了坚实的下方支撑，足以抵消小型鲸鱼的卖出压力。
从斐波那契扩展位来看，$POWER 想要重拾强势，需要日线收盘站上 2.09 美元。若能有效突破，上方将依次挑战 2.88 美元和 3.66 美元，前提是 GameFi 赛道整体情绪维持强势。若日线跌破 1.61 美元，则当前多头结构将明显走弱；而一旦失守 1.08 美元，则多头格局或被彻底破坏。
Power Protocol 处于 GameFi 复苏、顶级风投支持与高杠杆博弈的多重焦点交汇点。
无论下一步是上行还是回调，很大程度上将取决于泛山寨轮动行情的演绎，以及头部巨鲸们能否稳住筹码。
