继 2025 年的惨烈下跌后，GameFi 赛道几乎被市场遗忘。年终总回撤约达 75%，大部分投资人选择离场。然而，2026 年初的迹象正悄然发生变化。
部分主打区块链游戏的公链，活跃度和代币价格正在逐步回暖。虽然目前还处于初步阶段，但近几个月来首次有数据表明，GameFi 领域或许正在企稳，部分代币更是率先异动。
链上活跃数据成为首个积极信号。
在盘点 2026 年初 EVM 链的 Dune Analytics 数据时，有一项指标尤为突出：每个活跃钱包的平均交易次数。该数据不仅衡量钱包数量，更反映用户参与的深度。过去连续 4 天，基于 Base 打造的游戏公链 B3，在该项指标上领先所有主流链，超越了 Optimism、Mantle、Flow 等知名项目。
这意味着真实的游戏用户行为正体现在同一用户的高频、重复操作中。
Base 链也助推了这一趋势。除 B3 在单钱包活跃度夺冠外，Base 近几日的链上总交易量也居高不下，显示游戏活动正在带动全网使用率上升。
另一条以游戏生态为主的公链 Sei，也出现了同样的趋势。最近几天，Sei 的每日活跃地址数持续位居前列，表现亮眼。
进一步拆解 DappRadar 数据可以看到，多款基于 Sei 的游戏在过去 24 小时内，活跃钱包数均迎来大幅增长。
需要关注的是大环境变化。2025 年，GameFi 板块整体下跌近 75%。
随着 2026 年首月开启，多项积极信号开始共振，Animoca Brands 董事长 Yat Siu 等行业专家也对此进行了重点强调。
但这并不意味着 GameFi 已经全面复苏，更准确的说，最严重的流失期或许已逐步过去。
对于 GameFi 可能复苏的关键因素，以及投资者除短线价格波动之外应关注哪些信号，Animoca Brands 首席执行官 Robby Yung 在接受 BeInCrypto 独家评论时指出：
“就 GameFi 赛道而言，我认为始终需要有一款真正扎实且能持续吸引玩家的产品作为代币的支撑。”他表示。
接下来，市场关注焦点也再度转向价格。部分主流 GameFi 代币已经开始率先响应行情。
$AXS 当前正成为本轮 GameFi 反弹中的领涨项目之一。过去 7 天内，$AXS 已累计上涨约 117%，显著跑赢大部分主流链游代币，领跑 1 月份行情。
$AXS 能够脱颖而出，一个重要原因在于市场情绪的改善。随着社区对项目的看法转变，1 月 17 日，$AXS 的正面情绪指数飙升至 8.31，创下半年多以来的新高。正面情绪指数追踪该代币在社交与链上渠道被积极讨论的频率，而如此明显的情绪高点，往往意味着用户活跃度大幅回暖，而非末期的投机炒作。
这一情绪转折点，正与 Robby Yung 所强调的基本面变动密切相关。Robby 也对 $AXS 近期强势行情进行了点评：
“这次上涨的核心驱动力，是对 AXS 代币经济模型的调整，得到了社区的高度认可，激发了买盘热情，让项目焕发了新的生命力。这是一场真正由社区主导的‘自下而上’变革。”
尽管当前市场情绪较高点有所回落，但整体依旧远超近几周的平均水平，市场关注焦点继续集中在 AXS 上。
从价格走势来看，AXS 自 1 月初启动上涨行情，目前在经历一轮强势拉升后的整理阶段。当前调整形态类似于“旗形整理”，为市场消化前期涨幅创造空间，并未破坏上升趋势。只要“高低点逐步抬升”这一结构不变，整体多头格局依然稳健，尚未显露疲态。
趋势支撑正在加强。20 日指数移动均线（EMA）正逐步靠近 100 日指数移动均线，后者常作为中期趋势的关键分界线。一旦确认形成多头金叉，将进一步巩固延续上涨的预期。若日线收于 2.20 美元上方，将确认有效突破，短期目标有望上探 3.11 美元甚至更高。
风险阈值也较为明确。如果 AXS 持续跌破 1.98 美元，则多头结构将遭到削弱。若进一步跌破 1.63 美元以及 100 日均线，则本轮上涨趋势或将彻底失效。
The Sandbox 正在步步紧随 Axie Infinity 的步伐，进一步印证了 GameFi 反弹已不限于单一项目。过去 7 天内，$SAND 涨幅约 27%，过去 24 小时内涨幅接近 9%，对于市值排名前列的游戏代币而言，这一表现颇为突出。
这种节奏值得关注。Axie Infinity 作为先锋率先启动，随后 Sandbox 跟进，虽然 $SAND 的市值居于板块首位。这正呼应了 Robby Yung 对赛道格局的解读：Axie Infinity 经常成为 GameFi 板块行情的风向标。正如他所说，
“AXS 完全可以视作本赛道的晴雨表。每当其出现明显行情，通常也预示着整个 GameFi 板块迎来利好。”
链上数据同样强化了市场乐观预期。自 1 月 16 日以来，$SAND 在各大交易所的流动趋势发生显著转变。月初时，$SAND 净流入交易所约 436 万枚，显示卖压较重。如今态势已反转，交易所净流出约 233 万枚，表明代币被大量提至链下，减少了抛售压力。
随着买盘力量与价格同步上升，对于大型加密资产而言，这通常被视为积极信号。
从价格结构来看，$SAND 正在走出“杯柄”形态，这是一种常见的突破形态。自去年 12 月以来，该币形成了圆弧底部，并在 1 月初迎来强劲反弹。目前价格正处于“柄部”区域震荡整理。若能在日线收盘突破 0.168 美元，将有效突破颈线，打开上涨空间，目标价有望上探至 0.190 美元，上行极限或延伸至 0.227 美元区域。
下方关键支撑位仍然清晰明确。若跌破 0.145 美元，技术结构将被削弱；如价格回落至 0.106 美元以下，将完全破坏当前的多头格局。
在主流 GameFi 赛道中，Decentraland 近阶段表现最为低迷，不过，这也正是吸引大资金进场的原因。数据显示，$MANA 过去 24 小时累计上涨约 7%，近 7 日累涨约 15%。涨幅虽落后于 $AXS 和 $SAND，但依然呈现补涨趋势。
值得关注的是，大型持仓账户（鲸鱼地址）近期在该币相对低迷期间的动作。
自 1 月 17 日以来，持有大量 $MANA 的鲸鱼钱包总持仓由约 10 亿枚增至 10.2 亿枚，短短几天净增 2,000 万枚，按当时价格折算约合 320 万美元。其间，鲸鱼持仓一度突破 10.3 亿枚，随后略有抛售，但这波回调幅度有限，之后又迎来新一轮加仓。这表明主力资金选择继续布局，而非出逃派发。
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从价格结构来看，$MANA 日线图正迎来一轮逆头肩形态的突破。该形态通常意味着价格可能由下跌转为回升，一旦有效突破，后市往往具备较强的反弹动力。目前，突破区域位于 0.159 美元附近，并且每次收盘价走高时，行情强度持续提升。
若日线收在 0.161 美元上方，结构有望进一步确立。上方目标位依次关注 0.177 美元、0.20 美元，甚至有望挑战 0.221 美元。如 GameFi 板块炒作持续升温，0.24 美元可视为更强压力位。
如若价格重新跌破 0.152 美元，则会削弱当前突破预期；一旦失守 0.137 美元，整个结构或将无效。
$MANA 此轮启动相对较晚，但鲸鱼地址的动向显示，若 GameFi 板块持续回暖，其后续表现仍具备追赶行情的潜力。
