霍尔木兹海峡的关闭给全球天然气市场带来了近年来最严重的冲击。欧洲和亚洲的天然气价格已飙升超 70%，有分析人士警告，涨势可能才刚刚开始。
BeInCrypto 编辑部采访的多位专家表示，高企的天然气价格极有可能持续至 2026 年全年，而对于欧洲工业而言，这可能引发新一轮去工业化浪潮。
卡塔尔成为本轮危机的“重灾区”。俄罗斯国家能源安全基金首席分析师、俄罗斯政府下属金融大学专家 Igor Yushkov 详细解析了这一局面：
“卡塔尔已经完全暂停天然气生产，因为没有地方储存。国内没有地下储气设施，液化储存也意义不大：你必须始终将温度维持在 -162°C，同时消耗大量能源，完全没有经济效益。”
断供带来的影响已远远超出天然气本身。除了天然气生产之外，气凝胶、氦气、丙烷、丁烷和乙烷等相关产出也已全面暂停。
据 Yushkov 透露，氦气价格已经翻倍；卡塔尔作为全球第二大稀有气体生产国，这一变化影响巨大。整个天然气化工产业链，包括化肥生产也被迫停摆。
与本地区的石油生产国不同，后者可以将原油转入储存，一旦海峡重启出口即可迅速恢复。而卡塔尔的气体生产要想恢复产能，则需要更长时间。
“未受损的气厂至少需要两周时间才能完全复产，受损的则可能需要数月修复。”
卡塔尔液化天然气（LNG）产量约有 80% 主要供应亚洲市场。然而，正如 Yushkov 分析，亚洲和欧洲天然气市场紧密联动，整体价格因此“水涨船高”。
当前的季节性因素更是推动局势恶化：
“目前供暖季即将结束，地下储气库的余量已相当低，必须高价采购天然气进行补库。各国若迟迟不入场，寄希望于价格回落或霍尔木兹海峡重新开放，未来每日补库压力只会更大。”
这一局面极有可能导致天然气高价在 2026 年持续不退。来自 BCS World of Investments 俄罗斯股票分析中心负责人 Kirill Bakhtin 也指出，天然气价格未来仍有长线上升空间：
“如果当前局势持续数月，气价的上行空间不仅体现在 2026 年，甚至可能延续至 2027 年——特别是在用户端地下储存水平持续偏低的前提下。”
尤什科夫指出，这些变化或将对欧洲工业带来系统性冲击：
“高价意味着电力、供暖，以及一切依赖天然气生产的商品成本都将大幅提升。更关键的是，欧洲利用高成本天然气制造的各类商品，在全球市场上将失去竞争力。欧洲或将迎来新一轮去工业化浪潮。”
在天然气市场紧张的背景下，俄罗斯总统提出，需考虑让俄罗斯液化天然气（LNG）退出欧洲市场。尤什科夫认为，这一表态时机精准：
“当前，欧洲天然气市场的紧张程度已非常高。当总统发出可能会提前终止对欧 LNG 供应的威胁时，市场便会立刻产生剧烈波动——毕竟我们是全球第二大 LNG 供应国。”
此前，欧洲原本计划在 2027 年 1 月 1 日俄气进口禁令生效前，实现天然气储备完全充足。而如今，这一目标甚至在迎接取暖季前就已面临风险。
同时，与管道天然气不同，LNG 可轻松转向新市场。尤什科夫进一步解释：
“LNG 可以灵活出口至亚洲市场——夏季卖给印度，通过北极航道出口至中国；而管道天然气则难以改变流向。当欧洲断供管道气时，我们只能选择减产，这对财政极为不利。相比之下，LNG 在这一点上更具灵活性。”
尤什科夫补充称，目前尚未就退出欧洲市场做出最终决定。
在上述背景下，基里尔·巴赫丁亦关注到俄罗斯天然气企业力量格局的调整：
“从中期发展北极 LNG 2 项目供应的角度看，NOVATEK 的股票较俄罗斯天然气工业公司更具吸引力——后者极有可能在 2027 年底彻底失去欧盟市场。”
不过，在一年期视角下，这位分析师持审慎态度：按照 BCS World of Investments 的基准预测，NOVATEK 股票目前维持中性评级。
截至撰稿时，NOVATEK 的 NVTK 股票交投于 1,412 美元，此前曾创下 1,476 美元以上的本地新高。
