Gemini 机构业务总监 Patrick Liou 表示，2026 年将成为加密市场的结构性转折点。他预测，围绕比特币周期、监管和资金流动等长期主流叙事正逐步让位于更加机构化和宏观驱动的市场格局。
Liou 本周分享了五大行业趋势预判，详细阐述了为何 2026 年有望重塑投资者、政策制定者，乃至主权国家对于比特币及加密基础设施的态度。
Liou指出，如果比特币在 2026 年底的价格录得负增长，传统的四年周期理论将被证伪。
不同于以往周期中 75%-90% 的深度回撤，如今比特币仅较历史高点回落约 30%，展现出更加成熟的市场结构。
这一观点与近期市场表现高度契合。ETF 资金流、衍生品市场深度及机构托管能力已逐步消化过去引发剧烈牛熊交替的供给冲击。
期权市场也印证了这一转变，其隐含波动率长期维持在 25%–40% 区间，远低于此前动辄接近 80% 的极端水平。
在此背景下，比特币正日益具备宏观资产属性。$BTC 走势与流动性及市场仓位调整紧密相关，而非仅依赖“减半”这一时间节点驱动。
这位 Gemini 高管预计，美国 2026 年中期选举前，加密货币有望成为两党共同关注的重要议题。
尽管共和党率先争取加密选民支持，但随着市场结构立法的推进，民主党也开始积极参与相关讨论。
这一预测与近期动态高度吻合。备受争议的美国市场结构法案（CLARITY Act），虽暂未正式落地，但在两党协商下持续推进。
多位分析师预计，2026 年初有望在参议院实现立法突破，两党支持足以绕过冗长拉锯的阻挠议程。
同时，加密政策正在亚利桑那、佐治亚、密歇根等关键摇摆州成为竞选热点，两党候选人纷纷就监管、创新与投资者保护等话题表态。
Liou 认为，受益于加密平台比传统民调或预测工具更高效地汇聚实时信息，基于加密货币的预测市场将在 2026 年实现重大变革。
这一趋势已经初现端倪。过去一年，Polymarket 迎来迅猛增长，吸引了更多新平台加入，包括由交易所主导和合规监管的预测市场。
包括 Coinbase 在内的多家加密企业，正加速布局预测市场。行业扩张的背后，反映出围绕政治、宏观经济事件与重大经济结果的市场化预测需求持续升温。
Liou 预测，在经历了一轮动荡周期后，数字资产金库（DAT，Digital Asset Treasuries）领域将迎来整合。由于此前 DAT 项目加速涌现，目前不少公司市值已低于其持有加密资产的总值，导致净资产价值（NAV）倍数持续收缩。
近几个月，上市加密金库类产品已显现巨大压力，包括股价大幅跑输大盘、稀释风险增加以及资产负债表承压等问题。
作为最大比特币企业金库，MicroStrategy 在 2025 年第四季度遭遇巨大亏损，MSTR 股价全年累计下跌 60%。
展望 2026 年，单纯“买入并持有”策略或已难以奏效，势必推动部分竞争力较弱的参与者寻求并购或退出市场。
此外，Gemini 高管预计，至少会有一个主权国家出手抛售部分黄金储备，转而购入比特币。届时，比特币作为“数字黄金”的地位将得到正式确立。
这一想法早已不再是边缘观点。美国已通过处置查封比特币，初步建立了战略数字资产框架。
与此同时，德国、瑞典、捷克等国亦已公开讨论将比特币作为储备资产的议题。
对于希望实现资产多元化或降低对美元依赖的国家而言，比特币凭借其可携性与可验证性，正成为极具吸引力的替代选项。
总体来看，Liou 预计 2026 年将成为加密行业全新阶段的开端。这一阶段的主导力量不再是市场炒作周期，而是机构投资、政策方向以及主权资金的深度参与。
