近期，全球货币供应量（M2）增速跌入负值区间，系今年首次出现负增长，预示加密货币市场或将迎来新一轮挑战。
与此同时，美联储在 3 月加息的可能性逐步升高，加剧了投资者情绪波动，引发了市场的提前反应。
根据 BGeometrics 数据，当前以 7 周为周期统计的全球 M2 增速，已自 2026 年初以来首次转为负值。
这一变化备受关注。M2 作为衡量市场总流动性的关键指标，包括现金、银行存款和高流动性资产，通常具有前瞻性。其与风险资产表现，尤其是加密货币高度相关。详情可参考此前报道。
尽管 M2 的同比增速依然为正，但已出现下滑迹象。
“这意味着，全球 M2 尽管较去年同期仍在增长，但扩张幅度正在放缓。换言之，全球主要经济体的流动性创造速度正在逐步减慢。”链上及宏观数据平台 Alphractal 评论称。
值得注意的是，当前比特币（$BTC）、以太坊（$ETH）及 Solana（$SOL）等主流加密货币对全球流动性的敏感度，已明显高于长期均值。
据 Cross Border Capital 数据显示，过去数年来，这些主流代币与宏观流动性流向的相关性大幅提升。
与此同时，随着加密资产日益深度融入全球金融体系，整体“成熟度”不断提升。但这也意味着，加密资产面临全球资金流动剧烈波动时，价格走势易于被放大。
目前，全球 M2 是否将开启持续下行趋势尚难下结论。但 BeInCrypto 报道指出，中东地缘局势加剧导致油价攀升，全球通胀预期再度升温。
受此直接影响，市场正在重新定价美联储降息概率。近期，市场对于加息的预期甚至有所回升。如果加息情境成真，全球流动性或将迎来收缩压力。
过去，分析人士普遍观察到 M2 货币供应变化与比特币价格波动之间存在 2—3 个月左右的滞后效应。然而，战争与油价冲击这类新因素，可能会加速这些效应的传导。
