周一，黄金价格在亚洲交易时段创下历史新高，现货价格飙升至每盎司 3,800 美元。此次上涨是由于近期美联储降息导致美元走软，同时持续的地缘政治紧张局势推动了对避险资产的需求。
这一里程碑引发了关于比特币（$BTC）未来走势的讨论。许多分析师认为，这种“数字黄金”可能很快会效仿贵金属的走势，尝试重回其历史高点。
黄金 2025 年或迎最强涨势市场数据显示，9 月份黄金上涨了 9.43%，将其年初至今的涨幅扩大至 45.2%。就在几个小时前，这种贵金属创下了每盎司 3,811 美元的历史新高，随后回落至发稿时的 3,805 美元。
“黄金刚刚突破 3,800 美元。白银超过 47 美元。黄金不断刷新纪录并不是因为美联储降息的决定是正确的，或者因为特朗普的经济政策取得了成功。这表明财政和货币政策的彻底失败，”经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）发文表示。
前银行家、London Real 创始人布莱恩·罗斯（Brian Rose）指出，今年黄金已经创下 38 次历史新高。
比特币能否在十月创历史新高“这可能是自 1979 年以来黄金最强劲的一次上涨，由美联储降息推动，而通胀仍高于 3%。”他表示。
与此同时，比特币在其表现最弱的月份之一中表现出显著的韧性，实现了3.2% 的涨幅。尽管如此，这一最大加密货币仍较其历史高点低 9.9%，能否在 10 月份弥补这一差距仍是一个悬而未决的问题。
尽管 10 月通常被视为比特币的牛市月份，因而得名“Uptober”，但其与黄金的当前关联性却传递出复杂信号。CryptoQuant 的社区分析师 Maartunn 指出，比特币与黄金的相关性已转为负值。负相关性表明，黄金的强势在短期内不再是 $BTC 的利好信号。
“黄金上涨而比特币下跌。两者之间的负相关性持续存在，”他写道。
此外，Joe Consorti 指出，黄金与全球 M2 货币供应量几乎呈 1:1 的敏感性，而比特币自 5 月初以来已与这一指标脱钩。
“自 5 月初以来，比特币未能以约 70 天的滞后期追踪全球 M2。黄金是高贝塔避险资产，而 $BTC 是高贝塔风险资产，”Consorti 表示。
他将此归因于黄金作为避险资产，在投资者寻求安全时对美元疲软和地缘政治风险反应强烈。相比之下，比特币更像是一种在投资者信心增强并愿意承担风险时反应强烈的资产。
尽管如此，许多分析师仍然相信，黄金的上涨将会带动比特币的上涨。投资者和分析师 Ted Pillows 预测，比特币往往会跟随黄金的涨势，并可能在第四季度末达到 150,000 美元。
然而，他警告称，可能会先出现 10%–15% 的调整，这将清除过度杠杆的多头头寸，然后再迎来下一波上涨。
此外，一些分析师强调更长的时间框架，指出比特币可能会以 100 至200 天的滞后期模仿黄金的走势。
“随着美联储降息、美元走软，以及第四季度（比特币最看涨的季度）即将到来，舞台已经搭建好。这个差距不会永远存在。比特币将是下一个。”另一位市场观察者补充道。
比特币是否会追随黄金的脚步或完全背道而驰尚未可知。然而，随着两种资产的乐观情绪高涨，真正的问题是：哪一个能提供更大的价值？
在 X 上的一篇帖子中，一位市场观察者展示了过去几年中在比特币和黄金之间储蓄的差异。据他所说，比特币在长期储蓄方面更具优势。
“自 2020 年开始以来，已经正式过去了 300 周。在这段时间里，每周储蓄 50 美元于比特币将使 15,000 美元变成 0.58 枚 $BTC，现在价值超过 63,000 美元。而储蓄于黄金则会得到 7.45 盎司黄金，价值仅略高于 28,000 美元，”该帖子写道。
相反，Unlimited 的首席投资官 Bob Elliott 认为黄金是更稳定的选择。过去四年中，两种资产的回报大致相似，但黄金的波动性要小得多。
他指出，黄金的波动性和回撤仅为比特币的四分之一，其与股票的相关性接近 14%，而比特币的相关性则高达约 60%。
“在过去 5 年中，比特币并未超越黄金，其表现与 2021 年相对持平。与此同时，黄金的历史波动率为 15%，而比特币为 55%。因此，持有黄金可以在波动性较小的情况下获得类似的回报，”另一位分析师指出。
然而，他强调同时持有黄金和比特币是有意义的，因为每种资产都带来不同的优势。黄金提供稳定的回报且波动性较低。
此外，比特币由于其波动性提供了更高的上升空间。在分析师看来，这种平衡使得两者并肩持有时成为强大的组合。
