黄金和比特币的总价值相对于美国 M2 货币供应量正接近历史高位。
一位顶级市场分析师现在建议，使用这些资产作为对冲美元贬值和通胀的潜力可能已接近极限。富达全球宏观总监 Jurrien Timmer 在周五于 X（前 Twitter）上分享了他的分析。
加密市场轻松期结束？由于供应有限，黄金和比特币被广泛视为首选的通胀对冲工具。根据 CoinGecko 的数据，今年这两种资产均表现强劲——黄金上涨了 54.83%，而比特币则上涨了 12.98%。
然而，Timmer 认为这一涨势可能已接近顶点。他将当前的市场状况与 1980 年高通胀峰值时期进行了比较。
Timmer 的分析汇总了黄金和比特币的通胀调整后市场价值，然后将总值与美国 M2 货币供应量进行比较——这是一个广泛衡量流通货币的指标。
历史上，M2 的急剧扩张（货币通胀）通常伴随着黄金等硬资产价值的显著上升。根据 Timmer 的说法，黄金和比特币都作为“硬通货”的关键形式，提供了对抗货币贬值的保护。
历史性上限分析Timmer 指出，在过去一个世纪中，有两个显著时刻因通胀导致黄金价值飙升——1933 年和 1980 年。在这些高峰期，黄金的总市场价值分别达到了美国 M2 货币供应量的 123% 和 140%。
如今，黄金和比特币的总价值约为 29 万亿美元，相当于 M2 货币供应量的 133%。这一数字超过了 1933 年的峰值，仅略低于 1980 年的高点。
Timmer 称这一估值为黄金近期激进涨势后的“关键点”。
“考虑敲响黄金钟的一个原因是，如果黄金是美国财政主导的表现，那么可以说这一涨势现在已经完成，”他总结道。
这表明，由于对货币扩张的担忧，黄金和比特币的巨大涨势可能正在失去动力。尽管这两种资产作为长期对冲工具在结构上仍然稳健，但Timmer警告称，由通胀恐惧推动的“轻松回报”可能已经实现。
