黄金以近年来最为惨烈的单月跌幅收官 2026 年 3 月，全月累计下跌超过 11%，终结了此前长达 8 个月的连涨走势。
“3 月成为黄金自 2008 年以来表现最差的月份。” 经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）发文表示。
2 月底，美以联军对伊朗发动空袭，导致霍尔木兹海峡暂时关闭，原油价格随即大幅上涨。与传统市场预期不同的是，黄金未能迎来避险资金流入，反而持续走低。BeInCrypto 报道显示，黄金本月录得自 1983 年以来最大单周跌幅。
Sprott Money 指出，本轮下跌主要源于市场对“能源价格上涨将促使美联储在未来几个月加息”这一错误预期，Sprott Money 更将该观点称为“疯狂”。
尽管经历大幅回撤，黄金价格近期已呈现企稳回升迹象。4 月 1 日早盘，黄金亚市报价重返 4,700 美元上方。
彼得·希夫将 3 月 23 日低点视为阶段性底部，并预计 4 月有望成为黄金自 1980 年以来最强势的月份。Sprott Money 也表示，黄金或已于上周末触及“市场疯狂顶点”，有望继续走高。
此外，Kobeissi Letter 指出，VanEck 黄金矿企 ETF（GDX）成分股中已有 95% 跌入熊市区域。
“在过去 4 周内，该指标已飙升 850%，而黄金矿企同期下跌 25%，为 2023 年以来首次进入熊市。”相关帖子如是写道。
类似信号上一次出现是在 2023 年底，随后相关资产迎来长达数年的上涨行情，累计涨幅超过 346%。因此，虽然整体前景依然偏向积极，但地缘政治和宏观经济环境仍是关键变量，需要持续关注。
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