在过去 48 小时内，黄金和白银市场经历了历史性清算事件，贵金属市值蒸发约 7 万亿美元。与此同时，比特币下跌 7%，但在整体抛售潮中表现出罕见的韧性。
比特币分析师 Joe Consorti 指出，此轮贵金属市值下滑，约为比特币总市值的 4 倍。
区块链分析公司 Santiment 的数据显示，此次事件极为罕见。该公司指出，比特币及主流山寨币价格基本持平，而黄金大跌超 8%，白银则暴跌逾 25%。
值得注意的是，黄金价格从前高每盎司 5,600 美元断崖式下跌至约 4,700 美元，白银价格则从 121 美元暴跌至 77 美元。
市场观察人士普遍将本轮贵金属抛售潮归因于特朗普（Donald Trump）提名 Kevin Warsh 接替美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）一事。
Warsh 被广泛视为通胀鹰派，其政策主张保护美元价值。这一立场颠覆了支撑贵金属近期上涨的“美元贬值”预期。
此前，许多交易员大举加杠杆押注，美联储将实施激进降息政策。
然而，Warsh 的提名释放出货币政策趋紧信号，导致相关头寸被强势平仓，市场剧烈波动。
“金属市场的剧烈波动，本质上是近期过多投机热钱追逐行情，被迫止损，杠杆出清及大量投资者获利了结的结果。”爱达荷州装甲金库（Idaho Armored Vaults）CEO Bob Coleman 如此分析。
与此同时，部分业内专家认为，黄金市场泡沫已现，在贵金属持续升温、资金追捧下，回调早已酝酿。
“虽然抛物线式走势常常令资产价格大幅超出市场预期，但这种‘脱离现实’的飙升往往发生在周期末端。在我们看来，当前的泡沫并不在 AI 领域，而是在黄金市场。若美元走强，极可能刺破这一泡沫，正如 1980 年至 2000 年期间黄金价格累计下跌超过 60%。”ARK Invest 创始人 Cathie Wood 表示。
当前，比特币投资者普遍关注一个问题——头部加密资产在 82,000 美元附近的稳健表现，究竟意味着它已与传统大宗商品“脱钩”，还是仅仅处于滞后反应阶段？
与贵金属不同，比特币并未参与此次“贬值交易”中最后一波亢奋的上涨行情。因此，比特币当前的投机泡沫相对较小，为其后续上涨预留了更大空间。
部分分析师指出，随着流动性逐步撤离过度拥挤的金属市场，资本有望转向数字资产。这些市场观察者认为，比特币的稀缺性与现阶段影响黄金、白银的工业属性完全不同。
不过，如果 Warsh 的被提名引发全球流动性持续收紧，包括加密货币在内的风险资产或将在接下来的数周面临新的压力。
