随着地缘政治紧张局势加剧，一直被视为市场避风港的美元（USD），如今未能像以往那样做出强劲反应。
与此同时，黄金（XAU）和白银（XAG）呈现出的强势已经远超大宗商品常规的上涨行情。
当前，全球资金正大举流入硬资产，带动黄金有望冲击 5,000 美元关口，白银价格也升至 80 美元上方。这一走势正促使投资者重新审视传统宏观经济假设。
资深黄金分析师 Garrett Goggin 指出，这次的市场表现颇为异常。以往每逢美国军事升级，投资者习惯性买入美元寻求安全，带动美元走强。但此次走势却完全相反。
“过去每当爆发冲突，美元都会飙升。但现在情况已经不同了。”Goggin 表示，他提到，当前金银价格齐涨，但美元大幅回落。
事实上，周一黄金和白银分别录得罕见的“God Candle”巨量阳线，而美元指数一度跌至 98.53。此种背离显示，市场对于美元作为地缘政治避险资产的信心正在减弱。
此轮价格变动堪称历史性。经济学家、资深贵金属支持者 Peter Schiff 指出，黄金首次站上 4,560 美元，距离 5,000 美元关口更近一步，远高于以往的 4,000 美元水平。
与此同时，白银价格已突破 84 美元，录得数十年来最强劲的相对表现之一。黄金和白银同时上涨，这种罕见行情通常出现在深层货币危机或系统性压力期间。
分析师普遍认为，白银此轮上涨并非单纯由投机炒作推动。Synnax 联合创始人兼首席运营官 Dario 指出，当前白银已进入正价差（Contango）——即期货价格高于现货价格。这往往意味着大型企业和工业买家开始入场。
Dario 表示，这种现象显示企业正为未来的供应短缺和成本上升提前对冲。此举不仅反映了真实经济的需求，而非短期投机的过度交易。
行情回暖也让有色金属市场的“价格抑制”长期争论再起。Kip Herriage 认为，黄金和白银多年来遭遇人为压制，JPMorgan 于 2020 年因操纵市场被罚，与此相关的案件成为关键转折点。
Herriage 表示，案件后价格触底，市场进入真实价格发现阶段。从这个角度看，当下的价格并非泡沫，而是“滞后重估”。
“实际上，黄金和白银现在的价格，本应在 10 年前就已达到。”他在社交媒体发文表示。
在市场结构之外，Herriage 还指出政治与货币等多重因素共振。他曾提出，未来美国长期国债有望部分由黄金、白银和 $BTC资产篮子进行背书。如果成真，将根本改变主权债务的运作模式，并从结构上推升稀缺资产的需求。
虽然上述观点仍具投机色彩，但却反映出在美国债务持续攀升、法币体系信心削弱的当下，投资者愈发关注资产信用保障。
资深投资者普遍认同上涨行情远未结束。罗伯特·清崎（Robert Kiyosaki）预测，2026 年底银价有望突破 80 美元，并表示会持续买入直至 100 美元。他同时提醒投资者要警惕高杠杆操作风险。
知名作家表示，这并非短期交易，而是清崎所认为的世代性变革——市场对信任、稀缺性与货币风险的价值评估正在发生深刻转变。
金银价格双双突破，而美元却反应平淡，这些因素结合表明，市场可能正在悄然步入新阶段，传统的避险逻辑或许已不再适用。
