黄金波动率飙升超比特币至 2008 年水平

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拿上咖啡，做好准备：当前行情走势出人意料。一种资产剧烈震荡，突破常规，另一种却步履维艰。随着波动性重塑市场预期，投资者和交易员高度关注，熟悉的叙事正被改写，一切远非表面所见。

在近期市场动荡中，黄金波动性已反超比特币。金价的剧烈波动超越了 $BTC，风险格局罕见逆转，令不少投资者措手不及。

数据显示，黄金 30 日波动率一度飙升至 48.68，目前仍高达 41.04。值得一提的是，这一水平自 2008 年金融危机以来从未出现过。

作为对比，$BTC 的波动率当前约为 39%，虽被普遍认为属于高投机性资产，但现在波动性已低于黄金。

近期黄金波动性暴涨，主要源于其十余年来最大单日暴跌，在亚洲时段每盎司从高点 5,600 美元重挫至 4,400 美元，单日最大跌幅接近 10%。

自比特币诞生 17 年以来，黄金波动性仅有两次高于 $BTC。最近一次是在 2019 年 5 月，当时美国总统特朗普（Donald Trump）对关税发出威胁，全球贸易紧张局势升级。

此次黄金剧烈波动，正值全球宏观经济不确定性加剧。正如最近一期美国加密快讯所述，地缘风险升温、法币贬值压力，以及美联储独立性受质疑，推动投资者大举涌入贵金属市场。

黄金价格的反弹同样迅猛。XAU 不仅反弹逼近每盎司 5,000 美元，短短 48 小时内累涨 17%。

同期，黄金市值增加 4.74 万亿美元，白银市值增长 1 万亿美元。两日内，贵金属总市值合计上涨近 6 万亿美元。

“这已经超过了比特币市值的 4 倍。”分析师 Crypto Rover 指出。

市场反弹背后，主要得益于机构及高净值投资者持续增持。每一次行情低迷时的买盘，都清楚反映出是谁在悄然吸筹这类贵金属，价值积累无惧市场杂音。

Otavio 在一则帖子中 表示：“波动性不应令人意外——极少有资产能在遭遇上周那种冲击后毫无波折地迅速恢复上涨动能。黄金仍被严重低配，这一轮上行属于更大周期中的重要一环，后续仍有看点。”

即使在波动行情中，黄金依然展现出“避险资产”的地位。过去一年，其价格累计上涨约 66%，而同期 $BTC 跌幅超过 20%。

这种对比也反映出，在宏观经济压力加剧时期，传统贵金属在投资组合中依然具备溢价能力，甚至跑赢了诸多主流数字资产。

在地缘和货币压力持续的大环境下，黄金近期的高波动性料将持续吸引关注。对于寻求避险的投资者而言，黄金既蕴含机遇也伴随风险，为对冲市场剧烈波动提供了参考选项。

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