比特幣（BTC）長期以來被譽為「數位黃金」。然而，隨著全球經濟因特朗普（Donald Trump）第二任期的貿易戰緊張局勢加劇而動盪，機構投資者紛紛轉向實物黃金。
美國銀行（BofA）最近的一項調查顯示，58%的基金經理認為黃金是貿易戰中表現最佳的避險資產，而比特幣的偏好度僅為3%。
比特幣避險地位面臨現實考驗
黃金正證明其作為危機資產的主導地位，而比特幣則在努力維持其地位。這一情況發生在地緣政治風險上升、美國赤字膨脹以及不確定性驅動資本外流的背景下。
The Kobeissi Letter 指出：「在最近的美國銀行調查中，58%的基金經理表示黃金在貿易戰中表現最佳。相比之下，30年期美國國債僅為9%，比特幣則為3%。」。
多年來，比特幣支持者一直將其視為對抗經濟不穩定的避險工具。然而，在2025年波動的宏觀環境中，比特幣難以獲得機構投資者的完全信任。
美國銀行的調查反映了這一狀況，長期美國國債甚至美元在貿易戰和財政功能失調中失去吸引力，動搖了市場信心。
美國赤字危機——目前預計將超過1.8萬億美元——進一步削弱了對美國國債等傳統避險資產的信心。
一位交易員在帖子中調侃道：「當全球儲備貨幣不再像全球儲備貨幣那樣行事時，就會發生這種情況。」。
然而，機構並未將比特幣視為替代選擇，而是壓倒性地選擇黃金，將實物黃金購買量翻倍至創紀錄水平。
比特幣機構採用的障礙分析
儘管比特幣具有固定供應和去中心化的特性，但其短期波動性仍是機構採用為真正避險資產的主要障礙。
雖然一些交易者仍將比特幣視為長期價值儲存，但在危機時期，它缺乏黃金所提供的即時流動性和避險吸引力。
此外，特朗普總統預計將在「解放日」宣布大規模新關稅。專家警告此事件可能引發極端市場波動。
Alex Krüger 預測：「4 月 2 日類似於選舉之夜。這是今年最大事件，重要性是任何聯邦公開市場委員會的10倍，這已經很多了。任何事情都可能發生。」
貿易緊張局勢歷來推動資本流入避險資產。隨著此公告即將發布，投資者再次預先佈局，偏好黃金而非比特幣。
交易員 Billy AU 觀察：「黃金不再僅僅是對抗通脹的對沖；它被視為對抗一切的對沖：地緣政治風險、去全球化、財政功能失調，現在還有武器化貿易。當58%的基金經理表示黃金是貿易戰中的最佳表現者，這不僅僅是情緒，而是資金流向。即使是長期債券和美元也退居次位，這是一個信號：舊的劇本正在被重寫。在關稅上升、外匯緊張和雙赤字的世界中，黃金可能是唯一政治中立的價值儲存。」
儘管比特幣在2025年難以吸引機構避險資金流入，但其長期敘事仍然完好無損。
具體來說，全球儲備貨幣系統正在改變，美國債務問題日益嚴重，貨幣政策持續變動。儘管如此，比特幣作為抗審查、無國界資產的價值主張仍然具有相關性。
然而，短期內，由於其波動性和缺乏廣泛的機構採用作為危機對沖手段，黃金仍然領先。
對於比特幣信仰者來說，關鍵問題不是比特幣是否會有一天挑戰黃金，而是機構採用它作為避險資產需要多長時間。
在此之前，黃金在經濟動盪時期仍然是無可爭議的王者。與此同時，比特幣（比特幣交易所交易基金除外）正在努力證明其在下一次金融範式轉變中的地位。
分析師 Kyle Chassé 最近表示：「ETF 的需求是真實的，但其中一些純粹是為了套利……確實存在對持有比特幣的需求，只是沒有我們被引導相信的那麼多。」
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