随着 11 月 24 日临近，Grayscale 的狗狗币（Dogecoin）ETF 有望在美国证券交易委员会（SEC）20 天的审核期结束后启动。Bitwise 也在寻求自动批准，这标志着迷因币在机构化进程中的重要一步。
这些申请文件显示，监管监督正发生重大变化，多个资产管理公司如今正竞相通过税务高效且受监管的工具将狗狗币引入传统投资组合。
美SEC审查流程加快获批时间这一更快的时间表源于 1933 年证券法的 8(a) 条款。该条款允许注册声明在提交 20 天后自动生效，除非 SEC 采取行动。
Grayscale 和 Bitwise 利用这一条款来绕过通常用于 ETF 启动的更复杂的 19b-4 交易所规则程序。
SEC 的官方指导确认，根据 8(a) 条款，注册声明在 20 天后自动生效。由于机构对加密货币投资的兴趣增长，这一快捷方式加速了产品的推出。
Bitwise 于 11 月 7 日提交了申请，这可能为 11 月底的推出奠定了基础。同时，Balchunas 预测 Grayscale 将于 11 月 24 日启动，但他提醒称最终确认为有赖于官方交易所的通知。
SEC 已经确认两项申请，并启动了监管审核和公众评论期。
Grayscale 于 2025 年 1 月 31 日推出了其狗狗币信托，作为ETF 申请的前奏。该信托使投资者能够在不直接拥有狗狗币的情况下获得其敞口，从而解决了许多机构所顾虑的托管和安全问题。
商品分类提高批准几率狗狗币很可能被归类为商品，而非证券，这在其审批前景中发挥了重要作用。
这一分类帮助其绕过了拖慢 Solana 和 XRP ETF 努力的法律问题，因为这两者的证券身份仍存争议。
联邦登记册中关于 NYSE Arca 提出的规则变更申请直接提到狗狗币，依据规则 8.201-E，涵盖“商品型信托份额”。
这与《商品交易法》保持一致，表明交易所和美国证券交易委员会皆认为狗狗币适合作为 ETF 结构的商品。
彭博分析师预计狗狗币 ETF 的批准概率为 90%，而 XRP 为 95%。这些估计体现了 SEC 对山寨币 ETF 开放态度增大的信心，此前在今年初已作出 Solana ETF 的决定。
然而，该过程在联邦登记册发表后仍需 240 天审核期。在此期间，公众的意见能够影响 SEC 的最终决策。若投资者保护或市场完整性受损，委员会可能延迟、要求修改或发出停止命令。
机构资金涌入趋势增强与此同时，狗狗币 ETF 的争夺现已超越 Grayscale 和 Bitwise，21Shares、Rex Shares 和 Osprey Funds 等领先资产管理公司也提交了类似申请，表明行业普遍认同迷因币正在成长为机构级别的投资产品。
21Shares 于 2025 年 4 月 9 日提交了其狗狗币 ETF 注册申请，详细说明了由 Coinbase 托管信托公司负责托管。使用独立且受监管的托管机构回应了 SEC 对安全存储和机构合规的要求，消除了传统金融的主要障碍。
ETF 比直接持有加密货币具有明显优势。
- 实物创建和赎回提供税收效率。
- 监管框架提升了透明度和投资者保护，这是现货交易所缺乏的特性。
这些优势吸引了有受托责任的养老金、捐赠基金和注册投资顾问。
行业观察家预测，到 2026 年年中将批准超过 200 个加密 ETF。这一趋势可能引导大量机构资金流入，降低波动性，使市场远离由散户主导的状态，向主流接受度靠拢。
尽管这一势头在增长，狗狗币价格却下跌。在过去 24 小时内下跌 0.4499%。截至撰写本文时，DOGE 交易价格为 $0.1543。
这表明，ETF 的批准可能不会立刻带来收益，但稳健的机构需求可能最终驱动持续的增长。
未来几周将揭示监管时间表是否与市场预期一致。如果 Grayscale 和 Bitwise 能够在年底前成功推出，Dogecoin 将与比特币、以太坊和 Solana 一同成为少数通过美国监管的 ETF 可获得的加密货币。这一进展将进一步巩固其在数字资产领域的地位。
